What's Wrong With Amazon's Stock?

股市在今年表现强劲，截至周一收盘，标准普尔 500 指数 上涨了 14%。令人有些惊讶的是，科技巨头 亚马逊（AMZN 0.32%）的涨幅不到 4%。尽管在科技领域名声显赫并且投资于人工智能（AI），但最近似乎对该股票的热度并不高。

亚马逊的股票是否出现了问题，以至于它似乎不再受到成长型投资者的青睐？让我们仔细看看今年该公司的情况，以及是否确实有理由现在避开亚马逊，或者这是否可能是一个绝佳的买入时机。

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亚马逊的增长率依然强劲

在过去三年中，亚马逊的平均增长率约为 11%。虽然各个时期之间有所波动，但总体来说，双位数的增长一直是一个安全的选择。在最近一个季度（截至 6 月 30 日），其营收增长了 13%，达到了 1677 亿美元。

AMZN 收入（季度同比增长）数据来源于 YCharts

然而，分析师可能对该公司的期望更高，因为其在人工智能方面的重大投资。亚马逊计划在今年花费多达 1000 亿美元用于人工智能。根据当前季度的指导，预计运营收入在 155 亿美元到 205 亿美元之间，这意味着中间值低于华尔街预期的 195 亿美元。人们越来越担心人工智能投资可能未能为公司带来回报，这些担忧可能对亚马逊的股票造成压力，尤其是在其最近的预测背景下。

亚马逊是否真的不再受到科技投资者的青睐？

亚马逊的增长率与往年相当，但这可能还不够，尤其是在其他科技公司以更快的速度增长，以及与人工智能相关的支出受到更多关注的情况下。

可供投资的人工智能股票数量也在增加，如果亚马逊的业绩和指导没有像数据分析公司 Palantir Technologies 那样出色，投资者可能会选择其他股票。尽管 Palantir 的盈利能力远不及亚马逊，但由于人工智能的推动，其增长非常迅猛。今年其股价上涨超过 135%。数据存储公司 西部数据 虽然与人工智能没有直接关系，但由于与人工智能相关的支出增加而受益。随着其增长率加速，西部数据成为今年标准普尔 500 指数中最热门的股票之一，涨幅达到 166%。

不幸的是，亚马逊在人工智能投资方面几乎没有成果，可能不再赢得投资者的青睐。其市盈率为 35 倍，显著低于其历史平均水平，以前常常超过 50 倍和 60 倍。

投资者面临的问题是，较低的溢价是否合理，是否应该成为亚马逊的新常态，或者这是否是一个便宜的买入机会。

为什么我今天会买亚马逊

其他科技股票可能比亚马逊增长更快，但这家公司在人工智能方面有许多实际应用。从提升在线购物体验到提高仓库机器人效率，亚马逊是我不怀疑其能在长期受益于人工智能的股票之一。

投资可能需要时间才能见效，考虑到亚马逊多年来的出色增长和业绩，投资者应该信任其流程和为股东创造最大价值的能力。这就是为什么我认为在任何折扣下购买该股票都是长期投资的一个好选择。