Best Stock to Buy Right Now: Amazon vs. MercadoLibre

可以理解的是，亚马逊(AMZN -1.70%) 和 拉美商业服务(MELI 0.38%) 经常被拿来比较。这两家公司在世界不同地区开创了电子商务，并随后引领了新兴产业。这些业务虽然各不相同，但也是它们电子商务运营的自然延伸。

诚然，由于亚马逊的交易时间比拉美商业服务长了 10 年，因此其总回报率高于拉美商业服务。然而，在两只股票交易的时间段内，拉美商业服务却占据了优势。因此，比较这两者的投资者可能会想知道，亚马逊还是拉美商业服务现在更值得购买。

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支持亚马逊的理由

亚马逊近 2.5 万亿美元的市值可能让投资者质疑其快速增长的时代是否已经结束。在如此庞大的规模下，较高的百分比增长在数学上变得更加困难。

尽管如此，亚马逊的部分智慧在于通过为几个较小但增长更快的企业提供支持来规避这个问题。其在线商店业务仍然是其最大的收入来源，尽管低利润率使得至今仍不清楚这是否是一个盈利的企业。

相反，它的主要运营收入来自云计算企业亚马逊网络服务（AWS）。在电子商务方面，较快的增长来自轻资产业务，如数字广告、第三方卖家服务和订阅服务。

这些企业也受益于亚马逊在人工智能（AI）方面的布局。AI 驱动着许多 AWS 的工作负载。它还帮助提高供应链效率、产品摆放和电子商务方面的客户服务。这些改进应该会为亚马逊带来更多业务，并可能已经在帮助其财务状况。

在 2025 年上半年，收入达到 3230 亿美元，同比增长 11%。这可能低于过去的增长率。然而，由于控制了成本和费用的增长，该期间的净收入为 350 亿美元，增长了 48%。

截至今年，目前股票上涨约 5%。尽管如此，近年来，其估值有所下降。以 35 倍的市盈率略高于 标准普尔 500 的 31 倍，亚马逊正变得越来越具吸引力。

投资者为何可能考虑拉美商业服务

然而，投资者可能会质疑亚马逊的价值主张与拉美商业服务相比如何。以 1270 亿美元的市值，该公司约为亚马逊规模的 5%，这一水平可能会带来更多的长期增长。其商业模式也类似于亚马逊的第二次机会，尽管大部分业务有所不同。

过去，其本土市场拉丁美洲是一个以现金为主的社会，许多人没有银行账户或信用卡。因此，它成立了 Mercado Pago，为这些客户提供数字支付产品。

该企业如此成功，以至于它扩展到未在拉美商业服务上购物的用户。当它成立物流公司 Mercado Envios 时，它重复了这一做法。该业务为拉丁美洲带来了当日和次日送达的服务，这在该地区并不普遍。

依托这些企业，拉美商业服务在 2025 年上半年实现了 130 亿美元的收入，同比增长 35%。

尽管如此，坏账准备的增加以及拉美商业服务对其运营的投资导致运营费用增长了 38%。此外，该公司在外汇损失上遭受了更大的打击，所得税费用也上升。因此，今年上半年的净收入为 5.23 亿美元，几乎下降了 2%。

尽管如此，利润下降并没有阻止股票在今年迄今上涨近 50%。此外，考虑到亚马逊曾经更高的估值，投资者可能不应假设拉美商业服务 62 倍的市盈率会阻止其股票上涨。

亚马逊还是拉美商业服务？

随着时间的推移，这两只股票都应该超过市场，尽管拉美商业服务可能占据优势。

事实上，亚马逊在今年两家公司中实现了更高的利润增长。它的交易估值也低得多。

然而，拉美商业服务的收入增长速度更快，且其费用的快速上升看起来是暂时的。此外，其较小的规模意味着实现更高的百分比增长将更容易。

最终，这些条件可能导致拉美商业服务的股票价格增长更快。随着拉美商业服务继续利用其协同效应和整体企业的成功，其股票更有可能以更快的速度上涨。