Understanding the Market | Gold stocks continue to rise, spot gold hits new highs, and market expectations for interest rate cuts are relatively clear
黄金股持续上涨，山东黄金涨 3.5%，赤峰黄金涨 3.34%，招金矿业涨 2.62%，灵宝黄金涨 2.2%，中国黄金国际涨 1.85%。现货黄金价格创历史新高，达到 3720 美元/盎司。市场预期美联储将继续降息，推动全球黄金 ETF 增持黄金，进一步推高金价。分析指出，尽管美联储降息态度谨慎，但降息前景明确，预计今年剩余两次会议均将降息。
智通财经 APP 获悉，黄金股延续上涨态势，截至发稿，山东黄金 (01787) 涨 3.5%，报 39.6 港元；赤峰黄金 (06693) 涨 3.34%，报 31.54 港元；招金矿业 (01818) 涨 2.62%，报 30.58 港元；灵宝黄金 (03330) 涨 2.2%，报 18.09 港元；中国黄金国际 (02099) 涨 1.85%，报 137.5 港元。
消息面上，9 月 22 日，金价再度大涨，现货黄金站上 3720 美元/盎司，再创历史新高，日内涨幅超过 1%。银河证券认为，本次美联储再次重启降息后，货币政策逐步宽松的趋势或已确立，后续在美国劳动力市场下滑的影响下美联储或将持续降息，推动全球黄金 ETF 基金加速增持黄金来推升金价。而本次美联储降息会议中，特朗普任命的新美联储理事米兰要求 9 月降息 50 个基点、2025 年共计降息 150 个基点，这与美联储其他官员的意见分歧，或也将引发对市场对后续美联储独立性的担忧，加大金价的上涨弹性。
申万期货分析指出，在特朗普持续施压的背景下，美联储的降息姿态仍然较为谨慎，不过降息前景较为明确。市场预期今年剩余两次会议均将降息。美国 8 月零售销售表现强劲，环比增长 0.6%，预估为 0.2%。同比增长 2.1%，实现连续第 11 个月实现正增长。美国贸易谈判呈现多方进展，关税对通胀影响或持续性有限，市场对四季度投资增长有一定预期。美国财政赤字、债务持续膨胀，以中国为代表的央行持续增持黄金，黄金方面长期驱动仍然明确。短暂调整后，对美联储继续降息的预期令多头情绪延续。
