The Federal Reserve's interest rate cut boosts optimism among fund managers for the Indian stock market

在經歷了長期回調後，印度市場正迎來一個潛在的轉折點。

最新的提振因素來自大洋彼岸。9 月 18 日，美聯儲隔夜宣佈降息，立即點燃了印度本地股市的樂觀預期。部分交易員已開始押注，印度央行可能在下個月的會議上採取類似行動，為市場提供更多流動性支持。

與此同時，基金經理的態度也發生了顯著逆轉。美國銀行最新調查顯示，超配印度市場的亞洲股票基金經理數量已超過低配者。這與 8 月份的情況形成鮮明對比，當時印度還是該地區最不受歡迎的投資目的地，這一位置現在由印度尼西亞取代。

儘管市場情緒回暖，但挑戰依然存在。數據顯示，全球基金經理在 8 月份淨賣出超過 40 億美元的印度股票後，尚未大規模迴歸。分析師指出，外國資本的參與是印度股市能否實現可持續上漲的關鍵。

印度 NIFTY 50 指數今日小幅上漲。此前，印度股市經歷一段明顯回調時期，MSCI 印度指數本季度已經跑輸中國股市約 10 個百分點。

印度股市被低估？

與市場普遍看法不同，滙豐研究在其報告中提出，印度股市實際上已被低估。該機構認為，市場可能正處於一個轉折點，投資者應保持警惕。

報告指出了兩大潛在催化劑：其一，是美國可能將目前施加的 50% 關税減半，這將極大緩解對印度經濟增長的壓力；其二，是在近期推出的消費支持措施基礎上，印度可能進一步實施結構性改革。

據央視新聞，當地時間 8 月 25 日，美國國土安全部發布預告通知，擬自 8 月 27 日零時起對印度商品加徵 50% 關税。該通知指出，關税將適用於 “所有進口供消費或倉儲提取供消費的印度商品”。

其強調，僅靠印度國內資金流入不足以支撐市場，外國投資者的迴歸至關重要。這一觀點與美國銀行的調查結果相呼應，即區域基金經理才剛剛開始重新佈局印度。

影子銀行的隱憂

與股市的樂觀情緒形成鮮明對比的是，印度的影子銀行體系正面臨困境。據報道，這些非銀行金融機構正在應對信貸需求疲軟和資產質量風險上升的雙重壓力。

Ambit 的分析師指出，疲軟狀況在房地產和汽車貸款領域尤為明顯，風險正從無擔保貸款蔓延至次級抵押貸款。

技術信號與個股動態

除了宏觀和行業基本面，技術圖表也釋放出積極信號。Nifty PSU 銀行指數已確認形成經典的 “頭肩底” 反轉形態，並交易於一年多來的最高水平。這種形態通常預示着進一步的上漲。

報道指出，這一走勢與此前 Nifty 汽車指數的類似形態相呼應，後者在該形態出現後觸發了超過 10% 的漲勢，凸顯了動量支持下技術形態的有效性。

個股方面，分析師也開始調整評級。DAM Capital 將 Maruti Suzuki 的評級上調至 “買入”，而 ICICI Securities 和 BOB Capital Markets 則分別給予 Indiqube Spaces 和 Tata Steel“買入” 的初始評級。