Nvidia's China Strategy In Shambles—Beijing Blocks Chips Amid Antitrust Probe

英伟达公司 的中国梦正在迅速破灭。就在公司认为找到了解决美国出口限制的方法时，北京却对其定制的人工智能芯片下达禁令，并启动了反垄断调查，将其最具战略意义的市场变成了地缘政治的雷区。投资者现在面临一个严峻的问题：如果中国市场被封锁，英伟达能否在人工智能领域蓬勃发展？

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从变通到死胡同

最新的打击来自中国网络空间管理局，要求 字节跳动 和 阿里巴巴集团控股有限公司 等科技巨头停止对英伟达 RTX6000D 的测试和采购，这款芯片是专为中国市场打造的。

监管机构已经限制了英伟达的 H20，现在他们宣称国内替代品 “足够好”。这并不是关于性能的问题，而是关于主权。

与此同时，中国监管机构已对英伟达展开反垄断调查，指控其存在垄断行为。这项调查可能不仅仅是关于市场主导地位，而是发出信号：北京不仅想削弱英伟达的销售，还想削弱其在中国人工智能生态系统中的影响力。

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地缘政治的典当行

对英伟达而言，中国是一个价值 70 亿美元的市场——太大而无法失去，但越来越难以应对。华盛顿禁止其最强大的 GPU；北京则禁止其定制的降级版本。与此同时，像阿里巴巴这样的国内巨头正在响应北京的号召，支持自主研发人工智能芯片，马云 在此时重新巩固了自己的影响力。

投资者正在目睹一个熟悉的故事展开：外国科技巨头变成地缘政治的棋子。英伟达可能在西方主导人工智能，但在中国，其相关性正逐季下降。

英伟达撤退中的潜在赢家

随着英伟达在中国的曝光度减弱，竞争对手可能会悄然受益。例如，超微半导体公司 可能会捕捉到任何未受出口管制影响的高性能 GPU 的剩余需求。

与此同时，像 华为 和阿里巴巴支持的初创企业等国内芯片制造商正在获得监管支持和优先采购。这一转变可能加速中国在人工智能半导体领域追求自给自足的进程，使英伟达在这个战略关键市场中被边缘化。

投资者的启示

曾经推动英伟达增长的中国故事如今成为其最大负担。随着监管机构关闭其定制芯片的大门，反垄断调查迫在眉睫，英伟达在中国的曝光度看起来不再像机会，而更像是一种有毒的依赖。

对于投资者来说，这提出了一个更棘手的问题：英伟达在全球人工智能领域的主导地位能否抵消一个似乎旨在将其排除在外的市场？

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