Morgan Stanley: Cautious attitude towards the mainland software industry, with Beisen Holding as the top choice
摩根士丹利发布研报称，就内地软件行业基本面而言，该行仍保持谨慎态度，因预期内地 GDP 增长将放缓，且通缩压力依然存在，企业对 IT 投资的信心仍较低，相信要待通缩结束后 1 至 2 年才会恢复。在需求出现实质转折前，任何供应端推动的新技术趋势，都只能够促使现有的预算在市场中重新分配。资金方面，该行认为板块在低利率环境下将跟随整体市场流动性，且有更高弹性 (Beta)，因主动型基金的相关配置比重极低。主题投资如 AI 应用、科技本土化和稳定币等，可能对股价产生显著影响，但目前该行尚未发现到可以真正扭转行业基本面的主题。股份方面，该行强烈建议 H 股多于 A 股;行业首选为北森控股，目标价 10.3 港元，评级 “增持”，预期收入将加速增长;其次为金蝶国际、中国软件国际及金山软件，目标价分别为 14.2 港元、6.6 港元 (原本 5.4 港元) 及 38 港元，均予 “与大市同步” 评级。
智通财经 APP 获悉，摩根士丹利发布研报称，就内地软件行业基本面而言，该行仍保持谨慎态度，因预期内地 GDP 增长将放缓，且通缩压力依然存在，企业对 IT 投资的信心仍较低，相信要待通缩结束后 1 至 2 年才会恢复。在需求出现实质转折前，任何供应端推动的新技术趋势，都只能够促使现有的预算在市场中重新分配。
资金方面，该行认为板块在低利率环境下将跟随整体市场流动性，且有更高弹性 (Beta)，因主动型基金的相关配置比重极低。主题投资如 AI 应用、科技本土化和稳定币等，可能对股价产生显著影响，但目前该行尚未发现到可以真正扭转行业基本面的主题。
股份方面，该行强烈建议 H 股多于 A 股;行业首选为北森控股 (09669)，目标价 10.3 港元，评级 “增持”，预期收入将加速增长;其次为金蝶国际 (00268)、中国软件国际 (00354) 及金山软件 (03888)，目标价分别为 14.2 港元、6.6 港元 (原本 5.4 港元) 及 38 港元，均予 “与大市同步” 评级。
