Interest rate cut expectations reshape asset patterns: Gold strongly breaks through the $3,700 mark, Goldman Sachs aggressively raises its forecast to $5,000

智通财经 APP 获悉，在美联储降息预期持续升温推动下，金价再当地时间周二迎来历史性突破——现货黄金早盘飙升至每盎司 3702.84 美元，首次突破 3700 美元关口并刷新历史高点，尽管盘中回落至 3685 美元附近，但仍稳居前日创下的纪录高位;同期美国黄金期货亦飙升至 3739.90 美元后经历技术性回调。

此轮暴涨的核心逻辑在于市场对美联储本周启动降息的强烈预期：美元指数跌至 7 月以来最低水平，叠加劳动力市场疲软数据及未出现意外的通胀利空，交易员不仅押注 9 月降息，更预计年底前将进一步宽松货币政策，低利率环境显著利好黄金这类无利息收益的避险资产。

OANDA 分析师 Zain Vawda 强调，尽管全球经济不确定性及地缘政治风险持续推高避险需求，但本轮金价上涨在很大程度上由市场对美联储大幅降息的预期所驱动。

今年以来，黄金价格累计飙升 41%，不仅远超标普 500 指数等主要资产表现，更突破 1980 年经通胀调整后的历史峰值。

具体数据显示，自 2024 年 9 月 17 日创下的 52 周低点 2564.30 美元以来，金价涨幅高达 43.86%;较 2025 年 1 月 6 日结算低点 2638.40 美元上涨 39.82%;本月迄今涨幅 6.20%，年初至今每盎司上涨 1059.70 美元，涨幅达 40.31%。

分析指出，本轮上涨获多重因素支撑：央行持续购金、避险资金流入及全球去美元化战略形成合力。美银研究特别指出，当前美国 2.9% 的通胀率与美联储宽松政策构成历史性有利组合——自 2001 年以来，在通胀高于 2% 且美联储维持鸽派立场的时期，金价从未下跌。

机构看涨情绪高涨，瑞银已将年底金价目标上调至 3800 美元，高盛更提出激进预测：若私营部门将 1% 美国国债持仓转为黄金，金价有望逼近 5,000 美元。市场正重新审视黄金作为保值工具的传统角色，投资者在滞胀与货币贬值风险中寻求资产庇护。