Fed Preview: A Rate Cut Is Baked In, Will Trump Get The 'Big Cut' He Wants

预计美联储将在周三的九月份联邦公开市场委员会会议上降息。

这将标志着自 2024 年 12 月以来的首次降息，并且此时股市指数处于历史最高点。

预计降息

总统 唐纳德·特朗普 已经呼吁降息数月，并可能在周三如愿以偿，预计美联储主席 杰罗姆·鲍威尔 将宣布至少 25 个基点的降息。

上一次降息是在 12 月，也是 25 个基点的降息。一些专家指出可能会有 50 个基点的降息，这将是自 2024 年 9 月以来最大的降息。

CME FedWatch 工具显示，周三降息 25 个基点的概率为 96.1%，降息 50 个基点的概率为 3.9%。预测市场 Kalshi 显示出类似的预期，降息 25 个基点的概率为 94%，降息幅度更大的概率为 5%。Kalshi 将不降息的概率仅设为 3%。

美联储的决定是在通货膨胀、失业和消费者支出都显示出令人担忧的迹象的情况下做出的。

在周三的降息决定后，焦点可能会转向即将到来的 10 月和 12 月 FOMC 会议，届时可能会讨论进一步的举措——或 2025 年的首次降息。市场还将关注美联储对经济增长、通货膨胀、失业和未来降息路径的预测点图。

专家观点

Comerica Bank 首席经济学家 比尔·亚当斯 预计周三将降息 25 个基点。这位经济学家表示，考虑到降息的预期，点图可能会特别引人关注。

亚当斯表示：“如果鲍威尔主席在 8 月杰克逊霍尔的讲话中重申谨慎的指导，市场可能会突然重新定价他们在会议前的激进降息预期。”

Navellier & Associates 的 路易斯·纳维利尔 警告称，25 个基点的降息可能会导致特朗普总统 “继续抨击” 鲍威尔。

纳维利尔指出：“特朗普总统一直在说他期待美联储在周三进行 ‘大幅降息’。具体来说，特朗普说，‘我认为你会有一个大幅降息’ 和 ‘这非常适合降息’。”

纳维利尔表示，较小的降息可能是由于周二报告的零售销售数据显示，8 月份增长了 0.6%，高于市场共识预期的 0.3% 的增幅。

纳维利尔表示，8 月份的零售销售显示出 13 个类别中有 9 个类别上升，这可能表明消费支出健康。

Freedom Capital Markets 首席市场策略师 杰伊·伍兹 质疑股市是否在实际美联储决定之前过快上涨。

伍兹在一份周报中问道：“降息是否已经被纳入最近的反弹中？”

随着股票创下历史新高，伍兹表示一个关键问题是 25 个基点的降息是否足以推动市场，或者是否需要 50 个基点的降息来继续保持势头。

伍兹表示：“我相信在新闻发布会后我们可能会看到过度波动，这更可能是一个卖出消息的事件。任何抛售都应该为我们在年底的反弹铺平道路，并在 2025 年最后一个财报季节到来时加速。”

伍兹表示，另一个值得关注的领域是美联储最大的担忧是失业还是通货膨胀。市场策略师还指出，任何美联储成员主张较小或较大降息，或根本不降息的异议都可能很有趣。

“看看杰罗姆·鲍威尔是否仍然在同事中拥有坚实的共识也将是一个重要的指标。”

伍兹还强调了点图，这将显示美联储成员希望在 2025 年底时利率处于何种水平。

“这里没有回旋余地。他们对 2025 年底的看法基本上意味着这就是最终水平。因此，关于是否会有一到两次更多降息的答案应该会通过点图揭示。”

股票创下历史新高

上周股指创下历史新高，多个指数在周一达到了新高。

以下是主要指数的当前价格及其 52 周范围。

• SPDR S&P 500 ETF Trust SPY: 现在为 660.17 美元，52 周范围为 481.81 美元至 661.78 美元
• SPDR 道琼斯工业平均指数 ETF DIA: 现在为 458.92 美元，52 周范围为 366.33 美元至 462.31 美元
• Invesco QQQ Trust QQQ: 现在为 591.20 美元，52 周范围为 402.39 美元至 592.86 美元

在这三只 ETF 中，SPY 和 QQQ 在周二的盘中交易中均创下了新的 52 周高点。