Palantir and Tesla Hit Wall Street With a $13 Billion Warning. Here's What Investors Need to Know.

Palantir Technologies(PLTR -0.19%) 和 Tesla(TSLA 3.54%) 是 Robinhood 上最受欢迎的 10 只股票之一，该平台专为年轻投资者而设。这两家公司都有个性鲜明且有些随意的首席执行官，这些特质让一些散户交易者感到耳目一新。但正是它们从人工智能（AI）中获利的能力使它们真正受欢迎。

然而，Palantir 和 Tesla 是 S&P 500 中三只最昂贵的股票之一 (^GSPC 0.47%)，而内部人士大量抛售可能是一个警告信号。Form 4 文件显示，Palantir 和 Tesla 的董事会成员和高管在过去三年中净售出股票总额达到 127 亿美元。

• 自 2022 年 9 月 15 日以来，Palantir 内部人士净售出股票总额为 54 亿美元。
• 自 2022 年 9 月 15 日以来，Tesla 内部人士净售出股票总额为 73 亿美元。

当然，内部人士的抛售并不一定是坏事。毕竟，内部人士可能出于多种原因出售股票，其中许多与他们对公司的信心无关。

但缺乏买入活动使得这一信号更加不祥。在过去三年中，只有一位 Palantir 高管和两位 Tesla 内部人士在公开市场上购买了股票，包括 Tesla 首席执行官 Elon Musk 本周早些时候进行的 10 亿美元投资。

以下是投资者应该了解的关于这些受欢迎的 AI 股票的信息。

图片来源：Getty Images。

Palantir Technologies

在 2023 年 4 月，Palantir 推出了一个名为 AIP 的 AI 平台。该产品补充了其核心数据分析平台，帮助客户将生成式 AI 构建到应用程序和工作流程中。Forrester Research 已将 Palantir 认定为人工智能和机器学习平台的领导者，AI 的需求已经超出预期。

事实上，自 AIP 于 2023 年推出以来，Palantir 的客户数量已翻了一番，收入增长在连续八个季度中加速。随着 AI 热潮的展开，该公司在保持这一势头方面处于良好位置。管理层表示，Palantir 由于其独特的软件架构，能够满足对 AI 的需求。首席技术官 Shyam Sankar 告诉分析师：“二十年的磨砺建立了独特的护城河和巨大的领先优势。”

问题在于：Palantir 在一个快速增长的大市场中占有强大地位——AI 平台销售预计到 2033 年将以每年 38% 的速度增长——但即使是最好的公司在任何价格下也不是一个好的投资。Palantir 的股票目前以 204 倍的 2026 年收益交易，是 S&P 500 中第二昂贵的估值，我认为这意味着该股票在未来某个时刻可能会崩溃。

市场可能在长时间内表现出非理性，因此 Palantir 股票在未来一两年内继续上涨是相当合理的。但该股票也可能在下个月急剧下跌。我的观点是，风险回报特征无疑偏向下行，因此投资者应该避免该股票，或者至少将任何持仓保持在非常小的规模。

Tesla

Tesla 已将其全球电动车销售的领导地位拱手让给中国汽车制造商 BYD。由于首席执行官 Elon Musk 造成的品牌损害，需求已经恶化，他成功地惹恼了两个政党的成员，以及随着竞争对手推出新车型，老旧车型的吸引力下降。Tesla 的汽车销售已经连续三个季度下降。

然而，投资论点依赖于电动车的少量，而更多依赖于自动驾驶和机器人技术。Tesla 目前正在德克萨斯州和加利福尼亚州测试其机器人出租车，并且最近获得了在内华达州开始测试的批准。人形机器人 Optimus 的生产将在明年扩大，并在五年内达到每年 100 万台。Musk 表示，如果 Tesla 能够执行这些机会，将成为全球最有价值的公司。

Tesla 的机器人出租车仅依靠计算机视觉驱动，这比 Alphabet 的 Waymo 和其他自动驾驶公司使用的传感器阵列（即摄像头、雷达、激光雷达）便宜得多。Musk 认为，人类仅依靠视力来操作汽车，因此足够先进的自动驾驶系统应该能够仅凭视觉输入进行导航。结果是，Tesla 可以以远低于 Waymo 的成本制造机器人出租车。

此外，Waymo 创建了详细的地图，帮助其机器人出租车定位和导航，这使得扩展过程缓慢。公司高管表示，这种方法对安全至关重要，但 Tesla 的仅视觉方法更具可扩展性，因为它绕过了制图。Musk 最近表示：“一旦我们能够在美国的几个城市基本上实现运作，我们就可以在美国的任何地方实现运作。”

问题在于：虽然 Tesla 在自动驾驶和机器人技术方面拥有数万亿美元的机会，但这些产品目前仅占微不足道的收入来源。而且，股票目前以 160 倍的 2026 年收益交易——是 S&P 500 中第三昂贵的估值倍数——只有那些相信 Tesla 注定会成为自动驾驶和机器人技术领导者的投资者才应该持有该股票。