Nvidia Skyrockets A Stunning 475% Vs. Mag 7 Since 2022

英伟达公司 NVDA 自 2022 年底以来，表现远超 七大巨头（Mag 7）集团，相对表现飙升超过 475%，得益于多个催化因素。尽管 苹果公司 AAPL 和 特斯拉公司 TSLA 表现滞后，英伟达的增长已重塑科技格局，使其从一个小众玩家转变为该集团的重量级选手。

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一张比较英伟达与七大巨头整体的价格比率图显示，2022 年 9 月的值约为 0.012，到 2025 年中期飙升至约 0.07——相对而言，令人瞩目的增长达 475%。

截至 2025 年，英伟达年初至今上涨超过 28%，成为今年表现最佳的七大巨头股票，投资者纷纷涌入 AI 相关企业。

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什么推动了 NVDA 股票的飙升？

多个关键因素推动了英伟达的上升：

• 前所未有的 AI 需求： 自 2022 年 11 月 ChatGPT 发布以来，英伟达的股票总回报达 1093%，超越了七大巨头的 280% 和标准普尔 500 的 75%。其 Blackwell 和 Hopper 芯片在未来几个季度内已售罄，预计 2024 年第四季度将发货 30 万台 Blackwell，2025 年第一季度将发货 80 万台。
• 数据中心爆炸性增长： 数据中心的收入在第三季度达到 308 亿美元，同比增长超过 100%，占总销售额的 80% 以上。分析师预计，2025 年的销售和利润将实现 50% 以上的增长，主要受七大巨头同行如 微软公司 MSFT 和 亚马逊公司 AMZN 的超大规模支出推动。
• 市场资本化主导地位： 截至 9 月，英伟达的市值为 4.31 万亿美元，成为全球最有价值的公司，占七大巨头总市值 19.88 万亿美元的约 22%——而在 2022 年初这一比例不足 1%。这一变化突显了其在 AI 时代的关键角色。

尽管经历了波动——包括 2025 年初因关税担忧导致的 14% 年初至今下跌——英伟达强劲反弹，在 7 月创下历史新高，并引领该集团的复苏。

AI 增长能否维持英伟达的领先地位？

尽管英伟达在硬件领域的主导地位显而易见，但其未来取决于如何在芯片之外实现 AI 的货币化。预计数据中心收入将随着 Blackwell Ultra 的推出环比增长 17%。然而，来自 超微半导体公司 AMD 和 英特尔公司 INTC 的竞争，以及潜在的 AI 支出放缓，构成风险。

估值反映了乐观情绪：英伟达的前瞻市盈率为 39.37（低于 2024 年中期的 44.64），高于七大巨头的平均水平，但得益于该集团第一季度 27.7% 的整体盈利增长。

英伟达的轨迹可能与该集团的盈利能力相似，预计 2025 年科技行业的盈利增长为 12%，但过度依赖 AI 热潮可能在资本支出降温时带来回调风险。尽管如此，自 2015 年以来，英伟达以无与伦比的投资回报率和 4.2 万亿美元的市值增长，仍然是 AI 的金童——如果繁荣持续，仍有更多增长空间。

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