Understanding the Market | Non-ferrous stocks continue recent upward trend, interest rate cut expectations benefit industrial metal prices, domestic social inventory destocking is expected to accelerate

智通财经 APP 获悉，有色股延续近期涨势，截至发稿，中国铝业 (02600) 涨 5.77%，报 7.51 港元；中国宏桥 (01378) 涨 4.78%，报 26.28 港元；江西铜业股份 (00358) 涨 3.97%，报 26.18 港元；洛阳钼业 (03993) 涨 3.39%，报 13.12 港元。

消息面上，美国 8 月 CPI 同比增长 2.9%，8 月核心 CPI 同比增长 3.1%，大体符合预期，强化了市场对美联储降息的押注。中信证券研报称，未来数月美国总体 CPI 同比增速可能将在 3% 附近徘徊，维持美联储年内将连续降息三次各 25bps 的预测，降息交易应该是近期比较明朗的主线。

银河证券发布研报称，美联储 9 月降息的预期升温，流动性边际宽松与对美元指数的压制，利好工业金属商品价格。基本面看，国内 8 月制造业 PMI 小幅回升 0.1pct 至 49.49%，景气度已有边际改善。在当前传统淡旺季转换之际，下游加工企业开工率有所回升，而供应端面临冶炼厂集中检修、政策调整等因素影响，产量释放或环比下降，工业金属社会库存去化有望加速，或催化工业金属价格走强。