Apple vs. Microsoft: Which AI Stock Is the Better Buy Right Now?

苹果(AAPL -3.17%) 和 微软(MSFT 0.35%) 分别是按市值计算的第二大和第三大股票。

多年来，这两家公司竞争以争夺全球最大的市值。然而，两家公司在人工智能（AI）领域都面临挑战，使得 英伟达 最近夺得了第一的位置。苹果的 iPhone 在推动 AI 驱动的升级周期方面基本失败，而微软最显著的 AI 成功似乎来自与 OpenAI 的紧张合作关系。

尽管面临挑战，苹果和微软在 AI 行业仍然具有影响力。投资者面临的问题是，哪家公司在未来更有能力推动 AI 驱动的回报。

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苹果的现状

苹果业务最显著的特点是其成熟。包括 iPhone 在内的设备销售已经达到顶峰，iPhone 贡献了超过 50% 的收入。此外，尽管苹果服务是其增长最快的细分市场之一，但它更像是现有生态系统的延伸，而不是颠覆性的全新产品来源。

这种放缓发生在苹果广泛采用 AI 的情况下。这包括增强的 Siri 功能、AI 驱动的照片和图像搜索，以及用于创建自定义表情符号的工具 Genmoji。

此外，iPhone 17 即将发布。根据报道，它将具有更纤薄的设计、更多的 RAM 和更长的电池寿命。然而，这些改进和其 AI 功能并没有加速升级周期，导致增长显著放缓。

截至 6 月 28 日的过去 12 个月，净销售额为 4090 亿美元，同比增长 6%。由于成本和费用大致与收入持平，苹果在此期间赚取的 990 亿美元利润较去年同期的 1020 亿美元有所下降。

因此，过去一年该股上涨了约 9%。此外，其市盈率为 36，远高于 标准普尔 500 的平均水平 30。考虑到单数字的增长，这一收益倍数可能看起来也很昂贵，可能使投资者对其 AI 感到冷淡。

微软在当前环境中的表现

由于微软比苹果更偏向软件，因此它可能更依赖 AI 来取得成功。此外，其最显著的当前产品，云服务提供商 Azure，对于运行 AI 模型至关重要。

该公司已将 AI 更深入地整合到其传统产品中，如 Windows 操作系统和 Microsoft Office。此外，与 OpenAI 的合作增强了其功能。

不幸的是，该合作关系的局限性可能也限制了其 AI 领导地位。因此，关于其 Bing 搜索引擎能否更有效地与 谷歌 的搜索竞争的猜测并未实现。

为此，微软已开始称 OpenAI 为 “竞争对手”，并在内部开发更多 AI。微软还开始从 谷歌 等公司挖掘 AI 人才。

对投资者来说，目前尚不清楚这是否会提升微软作为 AI 参与者的地位或提升多少。不过，投资者可以对公司的财务表现感到安心。

在 2025 财年（截至 6 月 30 日），其 2820 亿美元的收入同比增长 15%。尽管运营费用增长速度快于收入，但其他费用和所得税抵消了大部分增幅。这意味着该期间的净收入为 1020 亿美元，同比增长 16%。

微软的股票在过去一年上涨了 22%。尽管如此，其 36 的市盈率与苹果相近，这增加了在这两只 AI 股票之间选择可能与 AI 关系不大的可能性。

苹果还是微软？

在当前情况下，微软可能是这两只股票中更合适的选择。

诚然，这两家公司显然未能以其 AI 产品吸引市场，两者的估值大致相同。

然而，尽管在 AI 方面令人失望，微软的收入和利润增长速度远快于苹果，导致市场回报更高。这种改善的表现可能是给予微软优势所需的决胜因素。