3 Stocks To Consider After Google's Favorable Anti-Trust Ruling

本周，一名联邦法官的裁决允许 Google GOOG 维持其 Chrome 浏览器和主导搜索业务，这让华尔街松了一口气。

这一裁决消除了近期强制拆分的威胁，并将数字搜索主导权的争夺重新聚焦于市场，越来越多地聚焦于人工智能。

Google 和 Apple AAPL，后者在其智能手机、笔记本电脑、手表和电子书阅读器上托管 Google 的 Chrome，似乎是主要受益者。

但这一裁决也使一些不那么明显的科技公司成为赢家。

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Google 的法律之旅始于 2020 年 10 月，当时美国司法部起诉该公司，指控这家科技巨头非法垄断互联网搜索和在线广告市场。

案件经过一番波折，直到本周，华盛顿特区的美国地区法院法官 Amit Mehta 裁定 Google 不必出售其广泛使用的 Chrome 浏览器，这一决定让 Google 高管松了一口气。Mehta 确实要求 Google 与行业竞争对手分享其专有数据，以促进数字搜索竞争。（Google 计划对该裁决提出上诉，预计将使案件延续到 2026 年或 2027 年。）

然而，目前，法律阴云已散去，诉讼各方松了一口气，阳光照耀着新的股市机会。

“强制剥离 Chrome 自然对 Alphabet 来说是相当负面的，因此股价因这一裁决而上涨，” 位于加州帕萨迪纳的 Strategy Asst Managers 首席执行官 Tom Hulick 说。“从高层来看，任何实际尝试拆分大型科技公司都将对股市产生极其负面的影响，因为它们的规模庞大，并且从其主导竞争地位中获利颇丰。”

在法院裁决后的几天里，GOOG 股价缓慢上涨，而科技股普遍对宏观经济新闻做出反应，而非反垄断新闻。“令人惊讶的是，市场没有剧烈反应，” 位于纽约市的 NEWMEDIA.COM 创始人兼首席执行官 Steve Morris 说。“发生的事情是，之前压制 GOOG 的拆分风险减轻了。”

自裁决以来，Google 的股票上涨幅度最高达 8%，主要是因为资金根据反垄断阴云的解除调整了其头寸。“Apple (AAPL) 的表现更多是受到 AI 主题演讲的投机驱动，而非监管问题，” Morris 说。“像 DuckDuckGo 或 Perplexity AI（仍然是私有的）这样的较小参与者完全处于黑暗中，因为他们的股价没有任何动作，因为他们不是上市公司，但像 Microsoft (MSFT) 这样的更大合作伙伴，现在被看作是赢得 Bing/OpenAI 集成的有利者，能够看到前进的道路。”

裁决后投资者有哪些机会？

一些显而易见的股票应该会从这一裁决中受益，而其他一些不那么明显的股票也应该会得到提振。以下是三只在互联网搜索法律纠纷得到解决后（至少目前）应该表现优于大盘的股票。

Alphabet

年初至今回报：23.40%

随着其搜索帝国完好无损，且其 Gemini AI 平台正在扩展，Google 的母公司 Alphabet GOOG 仍然是股东的核心持股。

“我们继续看好 Google，我们在两种策略中持有该股票，” Hulick 说。“即使生成式 AI 完全颠覆搜索，Gemini 也是顶级的 LLM，Google 具备在 AI 竞赛中极具竞争力的资源。”

Hulick 补充道，Google 的云计算也持续表现极为强劲，Google 品牌在几乎所有使用互联网的人的心中都已深入人心。“我们认为，他们的资产负债表、知识资本和技术将使他们能够在技术市场演变时适应。”

Microsoft

年初至今回报：19.47%

Microsoft MSFT 虽然没有赢得浏览器战争，但其 AI 部署策略可以说领先于 Google。将 OpenAI 的模型整合到 Office 和 Azure 中，对企业用户来说是粘性的。分析师指出，即使 Bing 从未取代 Google，Copilot 和 Azure AI 也是公司的增长杠杆。

“MSFT 似乎也是一个核心受益者；即使部分访问 Google 的搜索语料库也使 Bing 和 OpenAI 合作在搜索和其他生产力领域变得更好，” Morris 说。“在法院裁决后，像 Microsoft (MSFT) 这样的更大平台合作伙伴，现在被看作是赢得 Bing/OpenAI 集成的有利者，能够看到前进的道路。”

Nvidia

年初至今回报：25.20%

虽然不是直接的搜索引擎参与者，Nvidia NVDA 是为 Google、Microsoft 和几乎所有主要初创公司提供生成式 AI 所需 GPU 的基础供应商。

“Nvidia (NVDA) 是另一只可能因 AI 基础设施领导者的需求激增而受益的股票，” 位于纽约市的 BrokerListings.com 高级分析师 Paul Holmes 说。“是的，一些受益于反垄断案件的股票是大名鼎鼎的，估值令人印象深刻，这会让许多人认为没有更多增长的空间，但我不同意。”

扩大竞争应促进更多在线搜索创新者

Google 的反垄断裁决巩固了 Google 的主导地位，但也强调了 AI 驱动搜索的竞争前景。对于投资者而言，Alphabet、Microsoft 和 Nvidia 是最明显的受益者（Apple 也可以提出一个不错的案例），它们都是稳定、现金充裕的参与者，准备引领或提供下一波在线搜索创新。

尽管如此，法院的裁决显著扩大了数字搜索市场，鼓励谷歌和其他数字搜索公司继续参与竞争，与新兴对手展开较量。

“当然，新玩家应该积极参与，” 莫里斯说。“但法官的 ‘积极参与’ 命令有两种形式：禁止 OEM 和浏览器的默认付费，以及要求谷歌与其竞争对手共享搜索数据。”

这基于一个前提，即谷歌现在正在向基于搜索和生成式 AI 的竞争对手提供关于人们想要询问内容的谷歌数据，以及间接提供最新的索引。

“因为裁决将 AI 描述为一个关键因素，监管机构现在正在按照谷歌的 AI 时钟思考，而不是他们的搜索时钟，” 莫里斯补充道。“未来任何人想要投资的搜索，都是与分发相结合的垂直 AI。”

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