Antitrust ruling clears growth obstacles! Google's market value hits $3 trillion

智通财经 APP 获悉，人们期待已久的反垄断裁决消除了数月以来一直围绕着谷歌 (GOOGL.US) 的一个关键风险，也让该股股价得到 “解脱”。

当地时间 9 月 2 日，美国联邦地区法院法官阿米特·梅塔裁定，谷歌无需剥离旗下 Chrome 浏览器，也无需分拆安卓操作系统，同时继续驳回检方的相关要求。谷歌也未被禁止向苹果支付费用，以确保其搜索仍为苹果设备的默认选项，但法院保留未来重新审视该安排的权利。此外，谷歌也未被禁止向分销合作伙伴支付费用，以预装 Google Search、Chrome 或其生成式 AI 产品。不过，谷歌必须与竞争对手共享部分搜索索引数据，开放在线搜索市场的竞争。与此同时，公司不得再签订涉及 Google Search、Chrome、Google Assistant 及 Gemini 应用的排他性分销合同。

市场普遍认为，这项裁决对谷歌有利，该公司避免了最坏的结果，即 Chrome 浏览器和安卓操作系统等核心业务被拆分。受此消息提振，谷歌周三收涨超 9%。

Allspring Global Investments 高级基金经理 Neville Javeri 表示：“这一裁决为谷歌进一步的增长机会扫清了跑道。” 他补充称，该股存在 “令人难以置信的机会”。

这一裁决结果也有望令谷歌自公布第二季度财报以来的涨势得以延续。财报显示，对人工智能 (AI) 产品的需求正在提振该公司的销售额，该公司的 AI 产品则继续增强投资者对其抵御 OpenAI 等竞争对手的能力的信心。

自那以来，谷歌的股价已经上涨了超 20%，使其成为今年以来纳斯达克 100 指数中表现最好的前三分之一的股票。而此前几个月，谷歌的股价一直因反垄断风险、以及投资者对 AI 可能蚕食其 50 亿美元搜索业务的担忧而苦苦挣扎。

尽管有关 AI 的争论短期内难以平息，但华尔街却越来越有信心谷歌能够守住阵地。该公司今年早些时候推出的 AI 功能获得广泛好评，其最新款内置 AI 功能的 Pixel 手机也获得良好反馈。来自谷歌与三星电子的手机销售情况表明，消费者愿意转向使用谷歌安卓操作系统的设备。

TD Cowen 分析师 John Blackledge 表示：“考虑到新的 AI 搜索功能以及快速扩展的 Gemini 应用，我们预计谷歌将维持其在传统搜索中的领先地位。”

谷歌目前的市值为 2.81 万亿美元，距离 3 万亿美元仅差约 7%。迄今为止，只有苹果、微软和英伟达的市值达到过这一水平。要弥补这一差距或许并不难。谷歌当前的预期市盈率约为 21 倍，而纳斯达克 100 指数为 26 倍。而谷歌今年的营收预计将增长 14%，超过纳斯达克 100 指数成分股公司的平均水平。

不过，技术指标显示，尽管市场情绪正在改善，但谷歌股票的动能在短期内可能难以持续。该股的 14 日相对强弱指数已跃升至 83 以上，为 2017 年以来最高，远超 70 这一技术交易员所认为的超买水平。该股目前的交易价格已与分析师平均目标价持平，显示华尔街并不认为其还有太多上涨空间。

Rosenblatt Securities 分析师 Barton Crockett 表示，投资者 “可以对短期风险消散感到宽慰”，但 “关于搜索业务竞争风险的长期担忧将限制估值倍数”。分析师还重申了对该股的 “中性” 评级。

Harris Oakmark 的美国投资分析师 Liam McGarrity 则表示：“谷歌的股票看起来依然很有吸引力，因为它拥有众多高质量、快速增长的业务。” 据悉，Harris Oakmark 将谷歌作为其第一大重仓股。对 Liam McGarrity 而言，持有谷歌的核心在于相信其能够继续领先于 AI 竞争对手并保持增长。他表示：“当你考虑到它比大盘便宜，却拥有行业领先的 AI 技术，以及在谷歌云和 Waymo 等业务中的重大潜力时，就会发现它的交易价格存在显著折价。”