ETF Traders Are Quietly Positioning For Market Turbulence: Direxion

美国股市可能正在创下新高，但杠杆 ETF 的资金流动表明市场正变得更加战术性而非狂热。Edward Egilinsky，Direxion ETFs 的董事总经理兼另类投资负责人，周四表示，在八月份，投资者从普通的看涨押注转向对冲和获利了结。

“你知道，所有在观看的人，这并不令人惊讶。美国市场处于历史高位，至少大型股和巨型股是如此，” Egilinsky 在 Benzinga 的 Premarket Playbook 中说道。“所以我们基本上看到的是，八月份的资金流入有所减轻。我们看到大多数人希望在这些走势的熊市一侧进行交易，寻找某种程度的回撤。而且我们看到了一些在看涨产品中的获利了结。”

“你提到像黄金矿业股这样的股票，今年一直在上涨。所以我们并不惊讶看到大多数看涨基金出现一些资金流出，而看跌基金则出现资金流入，尤其是在市场处于这种水平时，人们正在获利了结，” 他补充道。

小型股反弹面临美联储考验

即使在杠杆交易之外，投资者也在思考最近的轮动是否能够持续，特别是在小型股方面。Egilinsky 表示，目前尚不确定小型股是否正在发生轮动。

“我认为九月份的美联储会议已经在市场预期中，基于美联储期货，基本上有 90% 以上的概率会在九月份降息。所以他们会关注美联储的表态。如果美联储说我们可能只会进行一次降息，那么这可能就是小型股反弹的终结。你可能会看到轮动再次回落。”

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对冲而不触发税收

Direxion 的基于指数和单只股票的杠杆 ETF 也被战术性地用作对冲工具。

当被问及这些基金是否被投资者用来规避卖出和实现资本收益时，Egilinsky 表示：“我们的 ETF 是为短期活跃交易者设计的。你必须每天监控这些。它们并不是为了税务效率而设计的。”

“话虽如此，如果你想对冲某只个股的收益，例如，你可以使用我们的非杠杆反向 ETF，这只是反向某只个股或广泛指数（如标准普尔 500）的当日上涨。因此，这些工具，反向基金可以用来对冲潜在的长期收益，特别是在应税账户中。”

“然而，无论你想维持什么样的对冲，你至少必须经常进行再平衡，以确保你维持所需对冲的百分比，” 他说。

Palantir：战术交易的案例研究

使用反向 ETF 进行对冲的策略在 Palantir Technologies Inc PLTR 等股票中得到了实际应用，该股今年从个位数飙升至三位数的高位。

“它们能否被用来保护收益？是的。你需要每天监控它们吗？当然需要。杠杆点越高，你就越需要战术性，” 他解释道，并补充说 Direxion Daily PLTR Bear 1X Shares PLTD 是投资者在波动期间使用的产品之一。

“在八月份，你看到，从峰值到谷底，月内大约有 20% 的回撤。Palantir 在这个月几乎没有什么波动，但月内波动非常剧烈。所以正如你所说，对于能够利用这一点的短期战术交易者来说，PLTD 可能是人们在八月份显著下跌期间用来进行直接做空或对冲一些收益的工具。”

巨型科技和人工智能交易仍然活跃

在巨型科技和人工智能交易中，同样的战略思维也存在。谷歌的反垄断裁决对 Alphabet Inc. GOOGGOOGL 和 Apple Inc. AAPL 产生了积极影响，投资者借助 Direxion 的杠杆单只股票 ETF 捕捉到了这些走势。

“苹果在一个阻力位上，我知道你关注技术面，正好在 238 区域。如果它能突破 240，你可能会看到更高的价格，” Egilinsky 说道。

“当然，你可以通过头条新闻来进行交易。我们有整个杠杆和反向单只股票的系列，2 倍看涨，反向看跌。在苹果的 2 倍看涨中，是 Direxion Daily AAPL Bull 2X Shares AAPU。在反向 1 倍看跌中，是 Direxion Daily AAPL Bear 1X Shares AAPD。”

“当然，我们在 Mag 7 上有所有的杠杆反向单只股票。如果你想单独交易，或者想集体交易，我们有一个等权重的 Mag 7。你可以在 Mag 7 上进行 2 倍看涨和非杠杆反向看跌的交易，” 他补充道。

八月 ETF 资金流动确认了转变

Egilinsky 表示，资金流动反映出即使在市场创下历史新高的情况下，交易者也并非盲目看涨。

八月份，Direxion Daily Semiconductor Bear 3x Shares SOXS、Direxion Daily S&P 500 Bear SPXS、Direxion Daily Gold Miners Index Bear 2X Shares DUST 和 Direxion Daily Junior Gold Miners Index Bear 2X Shares JDUST 等基金出现资金流入，同时在 Palantir 和 Eli Lilly And Co LLY 等个股回调期间也出现了选择性的看涨需求。

资金流出 “主要集中在看涨基金上”，反映出在多个行业达到 52 周高点甚至历史高点后，投资者的获利了结。

自律仍然是核心规则

对于杠杆 ETF 交易者来说，Egilinsky 的建议是一样的：时机、纪律和每天监控并不是可选的。

“这些是路径依赖的工具。这在英语中意味着什么？趋势是你的朋友，” 他说。“如果某件事情需要更长时间才能朝着你的方向发展，那么你可能会亏损的可能性就越大。因此，时机对这些工具来说很重要。”

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图像由人工智能通过 Midjourney 生成。