Daiwa: Raises Xiaomi Corporation-W target price to HKD 76, second-quarter revenue and adjusted net profit roughly in line with expectations

智通财经

2025.08.20 06:52

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大和发布研报称，小米集团-W 第二季收入及经调整盈利大致符合市场预期。在 SU7 Ultra 等的较高平均售价及规模经济的带动下，小米第二季电动车毛利率达到 26.4%，该行预期第三季电动车毛利率将进一步上升至 28%。这将有可能使小米汽车业务在下半年实现单季或单月盈亏平衡。基于电动车毛利率预测获上调，上调小米 2025 至 27 年每股盈测 2% 至 9%。重申 “买入” 评级，并将目标价由 72 港元上调至 76 港元。手机方面，由于发布的产品有限，该行对小米第三季的出货量转趋审慎，预期第三季的出货量为 4,220 万部，全年的出货量为 1.72 亿部，相对于小米全年 1.7 亿至 1.75 亿部的目标。

智通财经 APP 获悉，大和发布研报称，小米集团-W(01810) 第二季收入及经调整盈利大致符合市场预期。在 SU7 Ultra 等的较高平均售价及规模经济的带动下，小米第二季电动车毛利率达到 26.4%，该行预期第三季电动车毛利率将进一步上升至 28%。这将有可能使小米汽车业务在下半年实现单季或单月盈亏平衡。基于电动车毛利率预测获上调，上调小米 2025 至 27 年每股盈测 2% 至 9%。重申 “买入” 评级，并将目标价由 72 港元上调至 76 港元。

手机方面，由于发布的产品有限，该行对小米第三季的出货量转趋审慎，预期第三季的出货量为 4,220 万部，全年的出货量为 1.72 亿部，相对于小米全年 1.7 亿至 1.75 亿部的目标。