The stock price unexpectedly fell below the issue price, and 400,000 people who subscribed for the new shares became "bystanders"! HAITIAN FLAV raised HKD 10 billion, with the "working queen" ringing the bell on-site, her net worth reaching 33.5 billion yuan

6 月 19 日，“酱油一哥” 海天味业正式登陆港股。

上市首日，海天味业盘初一度上涨近 5%，但随后股价回落跌破发行价。截至发稿，海天味业港股跌 0.55%，A 股也跌超 3%。

根据海天味业公布的配发结果，公司全球发售约 2.79 亿股 H 股，香港公开发售占 19.81%，国际发售占 80.19%。最终发售价为每股 36.30 港元，全球发售净筹约 100.096 亿港元。其中，香港公开发售获 918.15 倍认购，国际发售获 22.93 倍认购。

图片来源：每经记者 黄婉银 摄

40 万人在港股 “打酱油”

认购额逾 4000 亿港元超 “宁王”

据每日经济新闻报道，6 月 17 日，海天味业港股打新热度高涨，超 39 万人认购，中签率低，富途平台融资认购倍数近 700 倍，融资申购额超 4000 亿港元，认购人数突破 10 万人，创今年港股 IPO（首次公开募股）认购人数新高，热度超 “宁王” 宁德时代（HK03750）和 “药王” 恒瑞医药（HK01276）。

“我认购了 7000 股，也就是 70 手，结果一手都没中。” 6 月 17 日，富途证券等部分券商已经开始公布海天味业预中签信息，打新投资者许涛（化名）对《每日经济新闻》记者如是感叹。虽然对海天味业的火热已有预期，但许涛也没想到中签率如此低，他周围有人认购 80 手才中签一手。

海天味业此次发售引入 8 家基石投资者，包括高瓴资本、新加坡政府投资公司 GIC、瑞银资管、加拿大皇家银行、中信产业基金、红杉、佛山发展等。

海天味业此次赴港二次上市剑指全球化发展。早在 2024 年 12 月，公司就公告称，为进一步推进全球化战略，提升国际品牌形象和综合竞争力，公司拟发行 H 股股票并申请在香港联交所主板挂牌上市。

事实上，海天味业的海外布局早已启动。2023 年，公司在中国香港设立海天国际投资有限公司开展海外业务；2024 年持续加码，先后成立海天国际贸易、HADAY FOOD VN、HADAY ID 三家国际贸易公司，拓展海外业务。

根据最新招股书，海天味业对海外发展有了系统性的布局。招股书显示，此次募资将用于产品开发以及前沿科技的研发和工艺升级；产能扩张、采纳新技术及供应链的数字化升级；建立全球品牌形象、拓展销售渠道以及提升海外供应链能力，提升全球影响力；增强销售网络以及提升渗透能力；运营资金及一般企业用途。

其中，约 18.54 亿港元（占募集资金的 20%），将专项用于建立全球品牌形象、拓展销售渠道以及提升海外供应链能力等。具体而言，15% 的募集资金计划在东南亚及欧洲等地区拓展海外经销渠道，设立区域办公室并建立本地化销售团队；将 5% 的资金用于海外市场打造品牌形象。

据新京报报道，中善资本董事长梁潇认为，海天味业赴港二次上市准备周期较短，这也得益于已经在 A 股上市的基础优势。他强调，港股在国际上的认可度较高，为企业 “产业出海” 提供了天然便利。海天味业选择赴港二次上市，不仅有助于海天味业更高效地布局海外市场、推进海外工厂建设等战略举措，更能借助国际资本平台，加速实现品牌全球化与供应链国际化的突破。

“酱油女王” 身家高达 335 亿元

港股上市受到资本热捧，一定程度上反映了资本对海天味业发展前景充满信心。

作为 “酱油茅”，海天味业具备较强的市场竞争力和盈利能力。

2011 年至 2021 年，海天味业的营收、净利持续双增。2021 年，公司营业收入、归母净利润分别为 250.04 亿元、66.71 亿元，同比增长 9.71%、4.18%。

2021 年，虽然海天味业的营收净利继续双增，但增速较过去 10 年明显放缓。

2022 年，海天味业卷入 “双标门”，引发市场高度关注。或受此事件影响，当年，公司营业收入 256.10 亿元，同比增长 2.42%，增速进一步放缓；归母净利润为 61.98 亿元，同比下降 7.09%。这是公司自 2011 年以来首次出现年度归母净利润下降。

2023 年，公司实现的营业收入、归母净利润分别为 245.59 亿元、56.27 亿元，同比下降 4.10%、9.21%，2011 年以来，首次出现年度营收及净利双降。

2024 年 9 月，海天味业换 “帅”，董事长庞康退居二线，程雪接棒，公司因此完成交接班。

据 21 世纪商业评论，程雪极度低调，基本不接受采访，公开照片也少。

她是江苏盐城人，出生于 1970 年。1992 年进入海天酱油厂，从一名普通员工做起，一路晋升为高管。

天眼查显示，程雪在海天味业实际持股比例约 13%，仅次于实控人庞康。

年初的胡润全球富豪榜上，55 岁的程雪以 335 亿元身家，位列第 774 名。2021 年的巅峰时期，其财富一度高达 750 亿元，被称为 “最牛打工人”“打工女皇”。

程雪上位之后，海天味业的经营业绩完成了逆转。2024 年，公司实现的营业收入、归母净利润分别为 269.01 亿元、63.44 亿元，同比增长 9.53%、12.75%。今年一季度，其营业收入、归母净利润分别为 83.15 亿元、22.02 亿元，同比增长 8.08%、14.77%，延续了 2024 年的双增势头。

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