Apple's AI Ambitions at WWDC 2025: Morgan Stanley Sees Long-Term Potential Despite Immediate Setbacks

摩根士丹利最新报告强调，在苹果的 2025 年全球开发者大会（WWDC）上，显著缺乏重大人工智能突破，这表明苹果的人工智能雄心的实现轨迹比之前预期的要更为漫长。报告指出，苹果的 “Apple Intelligence” 功能升级有限，个性化版本的 Siri 尚未出现。目前，只有 20% 的 iPhone 支持这些新的人工智能功能，表明还有进一步提升的空间。

尽管存在这些限制，摩根士丹利仍维持对苹果的 “增持” 评级，目标价为 235 美元，强调尽管短期投资者情绪可能不会发生剧烈变化，但苹果强大的生态系统、庞大的用户基础和强大的隐私标准仍然是其在人工智能时代取得胜利的重要因素。目前，盘前交易显示苹果股票保持在 201 美元，距离摩根士丹利的目标价有 16% 的上涨潜力。

虽然苹果在 WWDC 上推出了多个新的 “Apple Intelligence” 功能，如增强的语言支持和与 ChatGPT 的深度集成，但时间表仍然较长，个性化的 Siri 预计要到 “明年” 才能推出。这反映了投资者的耐心，尽管仍有更新的机会，可能通过高级 “Apple Intelligence” 订阅提供变革性的升级。

此外，WWDC 活动并未展示与 Gemini 的新合作关系，也没有在中国获得 Apple Intelligence 的批准方面取得进展。预期中的谷歌 Gemini 合作似乎受到谷歌与司法部之间持续诉讼的阻碍。根据摩根士丹利的说法，在中国获得批准可能是一个重要的催化剂，因为调查显示中国用户对支付苹果的人工智能创新始终保持高度兴趣。

尽管苹果在其硬件操作系统中采用了 “液态玻璃” 设计以提升用户体验，但这些增强主要集中在改善其生态系统中的视觉一致性。同时，iPad 继续演变为一个可行的 PC 替代品，得益于最近的重大更新，提升了其功能和性能。

尽管 Vision Pro 的消费者采用率有限，摩根士丹利强调苹果对空间计算的持续承诺，这在其最新的 visionOS 更新中得到了体现。预计该公司将在 2026 年底推出一个更易于获取的 Vision Pro 版本，这预计将提升采用率。展望未来，苹果必须在当前市场挑战和快速发展的人工智能领域的竞争动态中，走出一条更长的催化剂路径。