The IMF has raised its global economic growth forecast to 3.3%, with upward adjustments for both the Chinese and American economies

周五，国际货币基金组织（IMF）发布了更新版的《世界经济展望报告》，将其对 2025 年的全球增长预测上调至 3.3%，比去年 10 月时的预测增加了 0.1 个百分点。IMF 对 2026 年的全球增长预测维持在 3.3% 不变。

IMF 的最新调整主要得益于美国需求强劲超出预期，以及全球通胀放缓。通胀降温令各国央行得以继续降息。

美国是全球大型经济体中获得最大上调的国家，IMF 将其对美国 GDP 的预测上调了 0.5 个百分点，达到 2.7%。

不过在全球范围内，对美国经济增长的上调在很大程度上被其他许多地区预期的下降所抵消。

IMF 预计 2025 年欧元区的经济增长为 1%。IMF 把新兴市场经济体 2025 年经济增长预期维持在 4.2%。

据央视新闻，IMF 最新上调中国 2025 年经济增长预期至 4.6%，较去年 10 月预测值高出 0.1 个百分点。

IMF 预计全球经济增长前景所面临的风险仍偏向下行，未来五年的预测约为 3%，而与美国当选总统特朗普经济计划有关的不确定性可能会影响经济增长。

通胀方面，IMF 报告预计 2025 年和 2026 年全球通胀分别为 4.2% 和 3.5%。

特朗普政策不确定性很高

IMF 最新报告发布之际，距离特朗普的就职典礼仅数日，报告中未纳入预计中的特朗普关于贸易、税收、移民和监管的经济计划。虽然 IMF 表示，大多数政策在短期内可能对美国和全球增长产生积极影响，但它们也带来了一些中期风险，不确定性很高。

IMF 列出了以下几点：

• 延长特朗普此前第一任期内即将于今年到期的税收减免措施将提振产出，并可能在全球范围内带来一些 “积极的溢出效应”。然而，从长远来看，这可能需要更大规模的财政政策收紧，从而或许会带来破坏性影响。
• 放松监管可能提升商业信心并鼓励投资，促进经济增长。但 “过度撤销” 那些可以限制风险承担和过度借贷的监管措施，可能会助长经济的繁荣与萧条动态。
• 限制移民对美国劳动力的影响可能会永久性地降低潜在产出，并推高通胀。
• 至于特朗普威胁对多个国家和地区征收关税，这一举措的影响可能比其第一任期更为严重，全球的通胀预期将更高，许多经济体现在比 2016 年会更快地进行通胀传导。

IMF 首席经济学家 Pierre-Olivier Gourinchas 表示，所有上述因素可能意味着美联储无法像之前预期的那样快速降息，甚至可能不得不加息。美元走强还可能增加其他地区、特别是新兴市场的通胀压力。

Gourinchas 在一篇博客文章中说：

多个主要经济体 2024 年举行了选举，导致经济政策不确定性升高。他认为，部分国家恢复财政可持续性已迫在眉睫。

Gourinchas 呼吁，各国政府应投入更多努力，加强和改善多边机构效能，以促进全球经济更有韧性和可持续发展。他特别指出，加征关税、非关税壁垒等扭曲竞争的单边政策难以持续改善一国经济前景，并会使各方都处于更糟境地。