Market anticipates non-farm payrolls? Interest rate cut expectations rise, and the US dollar index falls

智通财经获悉，在美国最新非农就业数据公布之前，交易员加大了对美联储本月降息的押注，导致美元指数下滑。截至发稿，彭博美元现货指数下跌 0.2%，美元兑除日元以外的 10 国集团所有货币均下跌。在美联储理事沃勒表示他倾向于投票支持降息后，货币市场加大了对美联储 12 月降息 25 个基点的押注。

而在周一，美国当选总统特朗普对金砖国家 (BRICS) 发出关税威胁后，市场参与者正重新关注美国经济和政策利率的近期前景，这促使美元创下约三周以来的最大单日涨幅。

荷兰国际集团全球市场研究主管 Chris Turner 表示：“本周真正应该关注的是美国数据和美联储宽松政策的前景。如果今天的 JOLTS 数据出人意料地出现下行，并显示出进一步疲软的迹象，那么短期美国利率和美元还有下跌的空间。”

交易员认为，美联储本月降息 25 个基点的可能性约为 70%，高于周一的 55%。三位美联储官员周一明确表示，他们预计明年将再次降息，不过他们并不都像沃勒那样明确表示会在 12 月降息。

除了美国劳动力市场的前景，投资者也在密切关注其他主要经济体不断恶化的背景，因为有迹象表明，美元可能继续受到其他地区货币疲软的支撑。法国政治的不确定性正在增加，而欧洲经济前景低迷也在打压市场情绪。

这些相互矛盾的趋势为美元交易创造了一个棘手的背景，许多投资者都在为未来几天的波动做准备。Allspring Global Investments 的基金经理 Lauren van Biljon 认为，如果美联储降息并暗示将进一步放宽政策，美元多头仓位可能会受到考验。她说：“市场目前大举增持美元，部分在感恩节前被减持，但可能只是杯水车薪。在年底前可能会有平仓的压力，并在 2025 年以更平衡的水平开始。”

与此同时，美元多头正进入一个历史上一直对美元不利的月份。季节性因素显示，从现在开始到年底，美元升值的可能性不大。在最近 10 年所有的 12 月份里，美元有 8 次出现下跌，往往是年末投资组合再平衡流动和所谓的 “圣诞反弹”(Santa Rally) 的牺牲品。圣诞反弹激励着交易商抛售美元，买入股票等风险较高的资产。