A major "headwind" after the NASDAQ's new high: strong US dollar

香港万得通讯社报道，周一，标准普尔 500 指数和以科技股为主的纳斯达克综合指数均创下历史新高。然而，分析师警告称，投资者应对美元的走势保持警惕，因为历史数据显示，美元持续强势可能会对股市进一步上涨构成制约。

目前，美元正在经历一段 “暂时休整”，ICE 美元指数——衡量美元对六种主要货币的汇率——有望打破连续八周上涨的势头。该指数上周下跌 1.6%，这将是自 8 月 23 日以来最大的单周跌幅。尽管美元指数出现回落，但它仍有望在本月上涨 2%，并且本月达到了过去一年的最高点。

此前，在日本公布强劲的通胀数据后，日元对美元大幅升值，市场开始预期日本央行可能会加息，这一消息也使得美元指数有所回落。

美元的强势一度得到了美国经济数据和美国国债收益率上升的支持，尤其是在美国政府未来政策和财政计划可能带来通胀压力的预期下，美元继续走高。这一走势也反映出市场预期这些政策将推动美国经济增长，使其继续领先其他经济体。

Ned Davis Research（NDR）的分析师 Veneta Dimitrova 和 London Stockton 指出，美元强势通常对经济有利。它通常意味着油价和其他商品价格下降，从而带来通货紧缩；同时，它还倾向于降低通胀预期并提升消费者信心。此外，强势美元还吸引外国投资，有助于资本支出并支持美国财政部为政府日益增长的债务融资。

目前为止，美元的强势并未对股市上涨构成太大阻力。标准普尔 500 指数和道琼斯工业平均指数持续创下新纪录，2024 年迄今为止，标准普尔 500 指数已上涨超过 26%。

但这并非全是好消息：美元的升值使得美国的出口产品对外国买家变得更加昂贵，这可能会影响企业的利润。此外，美元强势还可能扩大贸易逆差，进而拖累经济增长。NDR 分析师指出，尽管外资利润在总体企业利润中的比重较小，但仍然不可忽视。目前，来自海外的利润占美国企业总利润的比例已从疫情前的 20% 以上下降到目前的约 12%。

分析师表示：“虽然这一比例看似微不足道，但美元强势仍可能对企业利润和股价产生负面影响。”这种对股价的负面影响可能会导致企业采取裁员等措施，进一步拖累经济。

此外，美元与标准普尔 500 指数之间的一年滚动相关性约为-0.4。相关性为-1.0 意味着两者完全反向移动，而相关性为 +1.0 则意味着两者完全同步。相关性为 0 则表明两者之间没有统计关系。

分析师指出：“事实上，美元与标准普尔 500 指数之间的负相关性表明，美元的强势可能会成为股市的逆风。”

文章来源：wind