Wall Street giants eagerly anticipate Trump easing regulations, experts warn: Don't celebrate too soon

智通财经 APP 获悉，唐纳德•特朗普赢得美国大选后，美股银行股大幅走高，因为投资者押注特朗普将兑现降低税收和放松银行业监管的承诺。

毫无疑问，大银行现在拥有大量过剩资本：根据 Bloomberg Intelligence 的数据，美国六大银行的资本金较所需金额多出 1240 亿美元，其中仅摩根大通一家就占了 540 亿美元。目前，美联储和其它监管机构提高资本金要求的可能性微乎其微。这些监管机构正努力使美国的银行监管与全球巴塞尔协议 III 标准保持一致。

然而，Bloomberg 专栏作家 Paul J. Davies 认为，那些希望特朗普放松管制的银行可能要失望了。可能最快发生的最大变化是特朗普政府让监管机构缺乏资源，无法做好现有的工作。在 Davies 看来，这也是银行业最大的风险之一。

美国大型银行拥有的资本金超出当前监管要求

金融业可能不会一致为特朗普的胜选欢呼，但对拜登执政期间的评价肯定是冷淡的。拜登为联邦贸易委员会 (FTC)、证券交易委员会 (SEC) 和消费者金融保护局任命了强硬的领导人。Davies 认为，Lina Khan、Gary Gensler 和 Rohit Chopra 很可能会被取代。不过，这需要几个月的时间，但这并不意味着他们所有的努力都会化为泡影。

Chopra 为遏制过高的透支费所做的努力很可能被取消，这些举措已使银行损失了数十亿美元的收入。Gensler 领导的 SEC 出台更严格的报告和透明度规则，在私募股权公司和对冲基金中非常不受欢迎。

Khan 领导的 FTC 被认为是美国并购和首次公开发行 (IPO) 活动降温（尤其是与科技公司和私募股权相关的交易）的罪魁祸首。摩根大通的顶级科技银行家之一 Madhu Namburi 周二表示，他预计特朗普重回白宫后将出现 IPO 和并购浪潮。但 Bloomberg 专栏作家 Chris Hughes 指出，政治局势远比银行家们所希望的要复杂得多，尤其是在 JD Vance 担任副总统的情况下。据悉，Vance 曾批评大型科技公司，称它们对政治施加了太多的权力和影响。他还对拜登政府的反垄断执法表示赞赏。

银行资本规则的问题则更加棘手。Davies 认为，美联储负责银行监管的副主席 Michael Barr 不可能像其他机构的领导人那样轻易被赶下台。据报道，被问及特朗普上台后是否可能被迫离职时，Barr 表示，他计划做满任期。他担任美联储监管副主席的任期将于 2026 年 7 月结束。

Barr 在最初提出的 “巴塞尔协议 III 终局” 提案中试图做太多事情，但前后矛盾之处太多。9 月，他概述了将大型银行资本要求的预期平均增幅从近 20% 降至 10% 以下的改革措施。如果这个数字是 5%，银行可能会接受;就目前情况而言，它们可能会继续抵制。

Barr 的提议可能进行调整，以保持国际一致性，并确保欺诈或 IT 故障等运营风险的透明度，同时限制银行利用自己的风险模型规避规则的能力。

但 Davies 认为，去年硅谷银行和其他银行倒闭的关键教训并不是银行资本金不足或监管过于宽松，而是监管降级意味着这些银行无法摆脱不良做法和危险的商业模式。这一弱点是特朗普第一任期遗留下来的;鉴于他承诺削减公共预算，这将成为他第二任期面临的最大威胁之一。

最后，Davies 警告称，银行和投资者正在为放松监管的前景欢呼，但他们应该谨慎行事。缺乏监管迟早会不可避免地导致灾难——这是常有的事——而他们将遭受反噬。