Famous short seller turns around! Morgan Stanley's chief strategist Mike Wilson expects the S&P 500 index to rise to 6,500 points

华尔街一位备受瞩目的空头分析师开始加入多头阵营。

智通财经 APP 获悉，摩根士丹利的首席策略师 Mike Wilson 在周一发布的一份报告中表示，未来 12 个月内，标普 500 指数可能升至 6500 点，这较当前约 5900 点的水平高出约 10%。

Wilson的这一预测是华尔街自本月初特朗普连任美国总统以来接连发布的乐观预测之一。宏观风险顾问公司 (Macro Risk Advisors) 近日表示，标普 500 明年可能升至 7700 点。资深市场评论员 Ed Yardeni 预测，标普 500 将在 2025 年达到 7000 点，并在本十年末攀升至 10,000 点。

然而，Wilson的预测尤为引人注目，因为他此前一直以市场怀疑论者著称。今年 5 月，他曾预测标普 500 年末将收于 4500 点，比当时的市场交易水平低 15%。而自 5 月以来，他对标普 500 的 12 个月目标价一直定在 5400 点。

Wilson表示，他的新预测基于 2026 年每股收益预期 303 美元，以及 21.5 倍的市盈率。他写道：“我们预计 2025 年的盈利增长将继续扩大，因为美联储明年可能降息，同时商业周期指标也将持续改善。在我们的基准情景中，由于市场的高市盈率在盈利高增长和宽松货币政策环境下很少大幅压缩，我们认为市场估值仅会小幅回调。”

摩根士丹利预计，2025 年的盈利增长率为 13%，2026 年为 12%。这些数据虽然略低于 FactSet 分析师对 2026 年 13% 增长的预测，但基本符合主流预期。FactSet 还预计 2026 年的每股收益将达到 309 美元。

尽管如此，这些预测仍被认为具有一定的进取性，因为它们需要未来两年的盈利增速高于 2024 年的 9%。这一目标有望在特朗普经济政策顺利实施的情况下实现。特朗普团队承诺将公司税率从 21% 降至 15%，并延续其 2017 年标志性的减税政策，为个人也提供税收减免。

虽然减税政策和其他刺激措施可能促进经济增长，其中也存在一定风险。在本已运行良好的经济中大幅削减税率可能会重新点燃通胀风险。而拟议中的进口关税可能会进一步推高消费者价格，加剧通胀压力。一旦通胀失控，美联储可能不得不削减降息幅度，这既可能抑制通胀，也可能遏制经济增长。

尽管市场上的空头逐渐减少，仍有部分分析师保持谨慎。独立策略师 David Rosenberg 在周一的一份报告中写道，在政策尘埃落定之前，降低投资组合的风险是明智之举。他表示：“应该清楚地认识到，目前的市场反弹并非由盈利驱动，而是由情绪推动。如果是盈利在支撑市场，那么标普 500 目前的交易水平应该低约 1000 点。”

随着市场情绪高涨，多空博弈依然存在。未来，美国经济政策的实施效果以及全球经济环境的变化将对标普 500 指数的走向产生重要影响。