Billionaire Jeff Yass Sold 29% of Susquehanna's Stake in Nvidia and Is Piling Into Another Huge Artificial Intelligence (AI) Stock

自从 2022 年底 ChatGPT 引爆市场以来，人工智能（AI）一直是热门投资趋势。机会之多难以夸大，但这并没有阻止分析师们的尝试。在普华永道（PwC）最近的一项分析中，这家咨询公司预测到 2030 年全球经济活动将增加 15.7 万亿美元。

华尔街最大的投资者预计 AI 将渗透到全球经济的每一个角落。由于证券交易委员会要求的季度披露，其余投资者可以看到亿万富翁基金经理们押注于哪些与 AI 相关的企业。

华尔街上最受关注的亿万富翁之一杰夫·亚斯（Jeff Yass）几十年前作为期权交易员崭露头角。如今，他管理的基金 Susquehanna International 也在买卖与 AI 相关企业的普通股。

在第三季度，亚斯和 Susquehanna 出售了 AI 淘金热中最大的 “铲子和镐” 提供商 Nvidia 的股票。Susquehanna 将其在 Nvidia 的持股减少了 30%，约合 7.22 亿美元。普通股的出售并不能完全说明情况，因为该公司还采用复杂的期权交易策略。但从表面上看，亚斯似乎是抛售 Nvidia 以收购大量另一家以 AI 为重点的股票 Meta Platforms（META -4.00%）。

华尔街对 Meta Platforms 持乐观态度

Susquehanna 在 Instagram 和 Facebook 母公司 Meta Platforms 的持股在第三季度增加了 54%，达到了 7.59 亿美元。该公司的卖方分析师最近将 Meta Platforms 股票的目标价上调至每股 675 美元，并维持了积极评级。按最近的价格计算，该目标意味着 22% 的涨幅。

Meta Platforms 的工程师多年来一直在利用机器学习来推动其推荐引擎。这些无尽的推荐让人感到厌烦，以至于我通常会避免社交媒体。对 Meta 的投资者来说，幸运的是，大多数人并没有那么容易被激怒。大约 32 亿人每天使用至少一个 Meta 的应用程序。

在 2023 年，ChatGPT 成为最快达到 1 亿用户的消费应用。与硅谷的大多数公司一样，Meta Platforms 对生成性 AI 应用的巨大需求感到震惊，但它迅速适应。根据首席执行官马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）的说法，Meta AI 目前已经拥有超过 5 亿的月活跃用户。在 10 月份，超过 100 万广告商使用 Meta 的生成性 AI 工具创建了超过 1500 万条广告。

提升用户参与度和广告创作并不是 Meta Platforms AI 雄心的终极目标。扎克伯格打算让其在 AI 领域成为一个主要参与者，超越其应用家族。为此，它正在一个比 10 万台 Nvidia H100 更强大的图形处理器集群上训练开源大型语言模型 Llama。

需要谨慎的理由

在你将自己辛苦赚来的钱投入 Meta Platforms 股票之前，重要的是要意识到该公司正在对 AI 进行重大投资，而这并没有保证会获得回报。

在 2024 年，Meta 预计将在资本支出上花费 380 亿到 400 亿美元。主要支出将是服务器、数据中心和网络基础设施，这些都是推动其 AI 雄心所必需的。

Meta 在未来的投资今年大幅跃升，达到 281 亿美元。额外的 100 亿到 120 亿美元的支出可能只是 Meta AI 投资狂潮的开始。管理层预计到 2025 年基础设施支出增长将显著加速。

Meta Platforms 的大规模 AI 推动并不是唯一一个目前在亏损的项目。Realty Labs 的收入在第三季度上升至 2.7 亿美元，但这远不足以抵消支出。该部门在截至 9 月 30 日的三个月内录得 44 亿美元的运营亏损。

买入、卖出还是持有？

Meta 的投资规模巨大，但利润也同样可观。该公司在过去 12 个月内录得惊人的 520 亿美元自由现金流。

META 自由现金流数据来源于 YCharts

今年 3 月，该公司宣布将向投资者分配 500 亿美元的利润作为股票回购。它还启动了一项股息计划，这将迫使管理层在每次做出投资决策时考虑其底线。

Meta 股票的交易价格约为未来预期收益的 26 倍。这是 Meta 历史上较高的倍数，但每股收益在过去五年中增长了三倍以上。我对以最近的价格购买 Meta 并不感到兴奋，但它在长期内超越市场的机会仍然很大。