Be cautious! A new wave of inflation may be on the way

绿光资本总裁 David Einhorn 表示，大选结果对于避免他不久前担忧的政治稳定问题来说是好的，但对于经济而言，由于他预计特朗普第二任期政策会带来更高的通胀，因此将出现一个更大的问题。

“我们已经增加了对通胀的押注，” 他在周三说。“我们预计通胀方面出现另一个上行拐点，特朗普政府拟议的政策组合是通胀性的，未来几年我们将看到更多此类情况。”

Einhorn 预测，通胀可能会回升至 3.5% 至 4.5%，但不会回到美国经济过去 40 年中最糟糕的 7% 至 9% 的水平。

周三公布的最新 CPI 数据显示，10 月美国 CPI 同比增速与市场预期一致，为 2.6%。周四公布的最新 PPI 数据也符合预期。

Einhorn 的担忧源于特朗普希望进行的所有减税措施，即使他没有追求所有减税措施，或者国会拒绝通过所有减税措施，在强劲经济、工资增长以及会导致通胀的移民政策（从成本和劳动力方面来看）的综合影响下，将导致 “一连串的通胀”。

他说，“我不知道他们会选择如何应对，有一种观点是容忍它，并尽可能地让经济保持强劲。我真的不知道他们会怎么做。”

Einhorn 表示，尽管他最近谈到他认为市场有多么昂贵，并将自己视为 “破碎市场” 中最后的价值投资者之一，但他对美股并不悲观，他将自己比作成一个维修工，并透露他押注于一只遭受重创的农业股票，他认为这是市场上仅存的便宜货之一。

Trian Partners 首席执行官兼亿万富翁投资者 Nelson Peltz 表示，虽然他对特朗普获胜感到高兴，并将哈里斯政府视为一场灾难，但市场涨势不会持续，市场中一小群高动量股票的极度集中是一个因素。

尽管在美联储降息的环境下，美国国债收益率面临着意想不到的压力，但 Einhorn 表示，债券市场尚未开始对 “困难的国债收益率状况” 定价，这是由于他担心特朗普的扩张性经济政策。

古根海姆合伙人投资管理公司首席投资官 Anne Walsh 也提到了这一具体担忧，她预计，由于对减税和赤字支出的担忧等因素，美国国债收益率将继续承压，债券市场将经历比股票更高的波动性，这种状况可能会持续几年。