Is a 5% yield on 10-year U.S. Treasuries not far off?

当下美国债券市场风险重重，虽然特朗普赢得大选的抛售几近结束，但贝莱德、摩根大通等华尔街大行不断发出警告，称这段坎坷的旅程可能远未结束。

截止周一，美债市场已抹去了今年大部分涨幅，特朗普政策的部分潜在影响已被计入价格。上周三，10 年期和 30 年期美债收益率飙升至数月来最高水平，但在接下来的两天里又回落，上周结束时收益率低于周初。

然而，贝莱德全球固定收益首席投资官 Rick Rieder 一直警告投资者：

他们不应该指望债券价格会从现在开始上涨，最近的回升是锁定短期债券高收益的机会，而鉴于目前的不确定性，应对长期债务仍持谨慎态度。

其他人也认为美债市场还有进一步下跌的空间。摩根大通资产管理首席投资官 Bob Michele 警告称，特朗普上任后 10 年期美债收益率可能最终回升至 5%。欧洲最大的资产管理公司 Amundi SA 首席信息官 Vincent Mortier 也提到了这一点，称这是一个 “真正的警戒级别”，可能会波及股市，促使投资者将现金转移到债券上。

债券巨头 Pimco 最近表示，特朗普胜选，美国股市可能会在急剧飙升后出现逆转，风险资产不应盲目乐观。

值得一提的是，特朗普即将重返白宫，极大颠覆了美债前景。

特朗普可能将减税并征收高额关税，这将提高进口成本，并对本已强劲的经济注入更多刺激，从而有可能重新引发通胀。他的财政计划也将导致联邦预算赤字激增，负责任联邦预算委员会上个月估计，到 2035 财年，特朗普的财政计划将使债务增加 7.75 万亿美元。