Billionaire Stanley Druckenmiller Sold Nvidia Stock: Here's What He Is Buying Instead

Stanley Druckenmiller 已经完全清仓了 Nvidia(NVDA 0.80%)。他表示后悔过早出售了这一股份，对于他的杜肯家族办公室来说，这位有史以来最优秀的投资者确认他在今年早些时候以大约 80-95 美元的价格退出了这只高飞的人工智能（AI）股票。尽管他现在在一旁观望，但在过去三年中，Druckenmiller 一直参与了 Nvidia 股价上涨 500% 的大部分过程，为他的投资组合创造了数亿美元的收益。

那么，他接下来会买什么？我们可以通过他与美国证券交易委员会（SEC）的 13-F 申报了解到，他在今年夏天为他的投资组合做出了两笔大赌注。以下是 Stan Druckenmiller 目前购买的替代 Nvidia 的股票。

1. Coherent：一种新的 AI 押注方式？

杜肯今天最大的头寸是 Coherent(COHR -0.90%)，占投资组合近 10%。该公司是工业市场的光子学、激光和材料提供商。事实上，它服务于许多不同的市场领域，包括制造业、互联网和云服务提供商的通信产品、计算机芯片以及生命科学研究的仪器。

这四个领域都在经历巨大的顺风，特别是在北美，Coherent 超过一半的收入来自于此地区。可以说，这是一种新的玩法，用于参与 AI 支出的增长，考虑到制造业、云计算和半导体对这个快速增长的行业的重要性。也许这就是为什么 Druckenmiller 正在购买这支股票。

在过去 12 个月中，Coherent 创造了 47 亿美元的收入。上个季度收入增长了 9%。然而，如果我们深入了解，通信领域（即 AI 数据中心）的收入增长了 19%，现在占据了 Coherent 销售额的大部分。如果这一趋势持续下去，这将加速未来几年的收入增长。

目前，由于为增长进行再投资，Coherent 并没有创造出太多利润。但是，上个季度其毛利率接近 40%，这应该会在规模上导致体面的底线利润率。如果 Coherent 继续扩大其收入，由于其终端市场的顺风，该股票很可能会对长期持有者表现良好。

PM PE Ratio data by YCharts

2. 菲利普莫里斯国际公司：尼古丁市场的复苏

Druckenmiller 的另一项押注并不集中在科技行业，因此这可能适合那些对难以理解的高科技行业感到担忧的人。事实上，这支股票对每个人来说都是可以理解的。

菲利普莫里斯国际公司(PM -2.21%) 是世界上最大的烟草公司之一。作为传统烟草公司中最成功进军较少有害尼古丁产品（如尼古丁袋和加热非燃烧烟草单位）的公司。Druckenmiller 拥有该公司的基础股票以及认购期权，这是上个季度的新头寸。

到目前为止，这项投资表现不错。10 月 22 日，菲利普莫里斯公布了强劲的季度业绩。出货量同比增长了 2.9%，收入增长了 11.6%，利润率扩大。与其他烟草公司不同，由于其对这些快速增长的新产品（如 Zyn 尼古丁袋）的重度暴露，菲利普莫里斯实际上正在增长销量。

这种增长没有显示放缓的迹象。除了对传统香烟产品实施的定价权之外，菲利普莫里斯国际公司在未来几年内有很大的增长空间。该股目前的市盈率（P/E）为 23，低于 标普 500 指数。它应该能够比市场平均水平更快地增长收益。

此外，该股的股息率为 4.11%。难怪 Druckenmiller 上个季度将该股票加入了其投资组合。这是一只蓝筹股，未来十年内有很多上涨空间。