U.S. September PPI unchanged, Fed's 25 basis point rate cut next month "a done deal"?

美国 9 月 PPI 持平，汽油价格下降抑制了价格上涨，表明通胀进一步趋于缓和，支持美联储下个月将再次降息的观点。

美国劳工统计局周五发布的报告显示，9 月 PPI 环比增速与 8 月份持平，此前该指数在 8 月份环比上涨了 0.2%。9 月 PPI 同比上涨了 1.8%，为今年 2 月以来的最小涨幅。

许多经济学家更倾向于使用一个波动性较小的指标来剔除食品、能源和贸易的影响，该指标上涨了 0.1%，为 2023 年 5 月以来的最小涨幅。

PPI 数据紧随更受关注的 CPI 数据之后公布，后者显示，受住房、食品和服装价格上涨的推动，9 月份 CPI 通胀略高于预期。

美联储官员将考虑这两份报告，为他们降低利率的路径制定计划。经济学家经常分析 PPI 数据中与美联储首选通胀指标（PCE 物价指数）相关的类别，不过，这些类别的表现喜忧参半。

9 月 PPI 报告显示，医生护理和医院门诊费用几乎没有变化，而机票价格则大幅反弹。投资组合管理费略有增长。服务成本上涨 0.2%，较上月 0.4% 的涨幅有所放缓。食品批发价格上涨 1%，为 2 月份以来最大涨幅，能源价格下跌 2.7%。

9 月 PCE 物价指数将于本月晚些时候公布。

PPI 数据公布后，美国国债收益率继续走高，交易员预计美联储将在下个月降息 25 个基点。

美联储在上个月启动了降息行动，将利率下调了 50 个基点，此前数月通胀降温，工资增长放缓。此后，报告显示就业岗位大幅增加，价格压力持续存在，促使经济学家将 11 月降息预期下调至 25 个基点。

PPI 报告显示，服务成本上涨了 0.2%，低于前一个月的 0.4% 涨幅。不包括食品和能源的价格连续第三个月上涨了 0.2%。食品批发价格上涨了 1%，为今年 2 月以来的最大涨幅，而能源价格下跌了 2.7%。中间需求的加工商品成本下降了 0.8%，这是由于柴油燃料价格大幅下降。

押注美联储政策利率的期货合约继续暗示，美联储在 11 月初的会议上将短期借贷利率目标维持在目前的 4.75%-5.00% 范围内的可能性只有 15%，大多数人押注美联储将在今年最后两次会议和明年最初几次会议上降息，到明年年中将降至 3.50%-3.75% 的范围。