U.S. stocks closed higher in the final trading session, with automotive stocks weighing on European stocks, Chinese concept stocks rising and then falling, while A50 index futures edged slightly lower

美联储主席鲍威尔鹰派发言称，不觉得美联储急于降息，如果经济符合预期，经济预期概要（SEP）将表明 FOMC 还会实施两次分别 25 个基点的降息（低于市场预期）。另外，今年票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，如果美国劳动力市场疲软，对再次降息 50 个基点持开放态度。

鲍威尔的鹰派言论给降息热潮泼冷水，市场预计美联储 11 月降息 50 基点概率大幅降至 36.2%，美债收益率和美元携手走高，两年期美债收益率涨近 10 个基点，美元指数涨超 0.2%，导致贵金属和非美货币走低，日元盘中一度跌超 1%。美股也短线跌幅扩大，标普一度跌超 0.6%，但尾盘加速冲高，标普创收盘新高。

国际方面，德国通胀放缓，9 月 CPI 为 1.6% 跌破 2%，同时拉加德称对控制通胀信心增强，欧洲央行 10 月降息预期再度升温。美国银行预测欧洲央行下一次降息时间从 12 月提前到 10 月，巴克莱预计欧洲央行 10 月下调利率，将连续降息至明年 6 月。

鲍威尔鹰派言论令降息预期降低，市场预计 2024 年降息幅度不到 3 次

尽管美联储主席鲍威尔暗示他并不急于进一步降息，导致美股午盘后齐跌，但道指和标普仍创收盘新高，历史上美股 9 月通常表现不佳，但全月三大指数均上涨，标普创 2019 年以来首个 9 月份上涨，三季度美股仅芯片股指累跌，中概指数 9 月大涨近 30%，英伟达创 2022 年以来首个季度累跌：

美股三大指数 9 月均上涨：标普 500 大盘收涨 24.31 点，涨幅 0.42%，报 5762.48 点，9 月份累计上涨 2.02%，创 2013 年以来最佳 9 月表现并连涨五个月。与经济周期密切相关的道指收涨 17.15 点，涨幅 0.04%，报 42330.15 点，9 月份累涨 1.85%。科技股居多的纳指收涨 69.58 点，涨幅 0.38%，报 18189.17 点，9 月份累涨 2.68%。纳指 100 收涨 0.26%，9 月份累涨 2.48%。衡量纳指 100 科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收涨 0.40%，9 月份累涨 2.15%。对经济周期更敏感的罗素 2000 指数收涨 0.24%，9 月份累涨 0.56%。恐慌指数 VIX 收跌 1.42%，报 16.72，9 月份累涨 7.52%，9 月 7 日曾涨至期内最高位 23.76。

• 9 月份，罗素 2000 小盘股指累涨 0.4%，芯片指数累涨 0.3%，中概指数累涨近 30%。三季度，道指累涨 8.2%，标普累涨 5.5%，累涨四个季度创 2021 年以来最长连涨周期，纳指累涨 2.6%，小盘股指累涨 8.7%，芯片指数累跌 5.5%，中概指数累涨超 26%。三季度公用事业板块在标普表现最佳、增超 18% 创 2003 年来最大涨幅，房地产板块第二佳增近 16%。

欧洲股市 9 月收盘基本持平，美国股市小幅上涨，中国股市飙升

美股行业 ETF 收盘多数上涨。区域银行 ETF 与银行业 ETF 各涨超 1%，能源业 ETF 与医疗业 ETF 涨幅接近 1%，生物科技指数 ETF、公柚事业 ETF 及金融业 ETF 各涨不到 0.5%。而半导体 ETF 跌近 1%，全球航空业 ETF 亦跌逾 0.5%。

标普 500 指数的 11 个板块涨多跌少。能源板块涨 0.83%，电信板块涨 0.79%，信息技术/科技板块涨 0.58%，可选消费板块则跌 0.28%，原材料板块跌 0.6%。

• 9 月份，可选消费板块累计上涨 7.02%，公用事业板块涨 6.43%，电信板块涨 4.53%，工业板块涨 3.27%，房地产板块涨 2.73%，科技板块涨 2.45%，原材料板块涨 2.41%，日用消费品板块涨 0.59%，金融板块跌 0.67%，保健板块跌 1.82%，能源板块跌 2.79%。

9 月份，能源板块跌 2.79% 领跌，而可选消费板块和公用事业板块表现优异（这是一个周期性股票和防御性股票的不同寻常的组合）

• 投研策略上，高盛的 Peter Oppenheimer 认为美国股市估值较高，未来上涨将放缓，估值扩张可能在欧洲或中国更明显，尤其是那些与中国相关的欧洲股票将进一步受益于中国的大规模刺激措施。贝莱德因预计中国可能出台重大财政刺激措施而转为超配中国股票。

“科技七姐妹” 多数上涨。苹果收涨 2.29%。谷歌 A 收涨 1.16%，美国取消 SB-1047 法案，全球开发者可以继续使用 Meta、谷歌等美国科技大厂开源的大模型。谷歌计划投资 10 亿美元在泰国建设数据中心，以加速亚洲人工智能的发展。“元宇宙” Meta 收涨 0.9%，微软收涨 0.53%，特斯拉收涨 0.45%，英伟达跌 2.7% 后转涨 0.03%，9 月累涨 1.73%，延续 8 月份反弹 2.01% 的表现，但三季度累跌 1.7% 为 2022 年以来首个季度累跌。亚马逊收跌 0.87%。

芯片股多数收跌。费城半导体指数收跌 0.85%，9 月份累涨 0.28%。行业 ETF SOXX 收跌 0.9%；英伟达两倍做多 ETF 收涨 0.1%。英特尔收跌 1.88%，台积电 ADR 收跌 2.42%，博通收跌 0.11%，Arm 控股收跌 1.77%，美光科技收跌 3.53%，应用材料收跌 1.4%，阿斯麦 ADR 收跌 0.99%，科磊收跌 1.02%，AMD 收跌 0.16%，高通收跌 0.05%，纳微半导体收跌超 5%，而迈威尔科技收涨 1.59%，慧荣科技 ADR 涨超 0.2%，希捷科技涨超 0.7%。

9 月份，美光科技反弹 7.76%，Arm 涨 7.62% 此前两个月先后跌 11.89% 和 7.83%，英特涨 6.44% 但 2024 年迄今持续下挫的趋势未见改观，台积电涨 1.52%，延续 8 月份涨 3.56% 的表现，超微电脑累跌 4.87%，延续此前两个月先后跌 14.37% 和 37.62% 的遭遇。

AI 概念股涨跌不一。戴尔科技收跌 1.4%，戴尔科技 CEO Michael S Dell 于 9 月 26 日出售 1000 万股戴尔股票，套现 12.2 亿美元。超微电脑收跌 0.8%。Serve Robotics 收跌 7.34%，CrowdStrike 收跌 1.89%，BullFrog AI 收跌 3.69%，英伟达持股的 AI 语音公司 SoundHound AI 收跌 2.51%，BigBear.ai 收跌 5.81%，而 C3.ai 收涨 0.04%，Snowflake 收涨 0.83%，甲骨文收涨 0.98%，Palantir 收跌涨 0.98%。

中概指数冲高回落。纳斯达克金龙中国指数盘中涨超 7% 后收涨 0.45%，9 月份累涨 29.60%。ETF 中，中国科技指数 ETF（CQQQ）收涨 3.88%，9 月份累涨 28.91%。中概互联网指数 ETF（KWEB）收涨 0.12%，9 月份累涨 32.23%。富时中国 3 倍做多 ETF（YINN）盘中涨近 6% 后收跌 3.65%，而富时中国 3 倍做空 ETF（YANG）则收涨 4%。

• 富时 A50 期指连续夜盘跌超 1.80% 后收跌 1.32%，报 13716.000 点，9 月份累涨超 18.75%。恒生指数期货夜盘一度跌超 2.18%，恒生科技指数期货夜盘一度跌 3.72%。

• 热门中概股中，房多多收涨 146.03%，蔚来涨超 18% 后收涨 2.45%，极氪涨近 20% 后收涨 5.69%，理想汽车涨近 10% 后收跌 0.5%，小鹏汽车涨超 7% 后收跌 4.25%，新东方涨超 10.9% 后收涨 3.23%，名创优品涨超 15% 后收涨 2.39%，哔哩哔哩涨近 10% 后收涨 2.01%。京东涨超 6.8% 后收涨 0.25%，京东宣布投入 15 亿元布局香港市场，长期上不封顶。百度涨近 5.6% 后收涨 0.11%，网易涨近 3.9% 后收跌 0.07%，拼多多涨超 5.6% 后收跌 0.42%，阿里巴巴涨超 4.5% 后收跌 1.13%，腾讯控股 ADR 收跌 2.88%。

因汽车市场放缓和竞争加剧，欧洲多家车企发布盈利预警导致汽车板块跌 4% 领跌，周一泛欧股指跌 1%，9 月累跌 0.4%，欧洲奢侈品股下挫拖累法股跌 2%，但奢侈品股 9 月多数累涨，9 月诺和诺德累跌 16.13%：

泛欧 Stoxx 600 指数收跌 0.98% 告别上周五所创新高，报 522.89 点，9 月份累跌 0.41%。周一欧股各板块普跌，仅石油及天然气板块涨 0.24%。9 月欧洲医疗保健板块和汽配板块累跌超 6%，石油及天然气指数跌 5.51%，原材料板块则涨超 8.9%。

汽车股跌 4% 领跌，多家车企均发布盈利预警，斯泰兰蒂斯 Stellantis 跌 14.72%，因汽车市场放缓和竞争加剧下调了年度利润率预测，计划减产并增加促销支出，英国豪华汽车制造商 Aston Martin 股价大跌 24.51%，公司下调全年指引，今年以来，公司股价几乎腰斩。法国雷诺汽车跌 5.57%，德国保时捷跌 4%，大众汽车跌 2.02%，梅赛德斯奔驰集团跌 2.44%、宝马跌 2.42%。

奢侈品概念股多数回落，开云集团收跌 3.75%，保乐力加跌 2.93%，雨果博斯跌 2.51%，LVMH 集团跌 2.12%，博柏利跌 1.27%，爱马仕跌 1.16%，欧莱雅跌 0.96%，人头马君度跌 0.92%，瑞士历峰集团跌 0.63%。但是 9 月份多数上涨，雨果博斯累涨 7.85% 领跑，保乐力加涨 5.24%，博柏利涨 4.97%，LVMH 集团涨 2.11%，爱马仕涨 1.71%，欧莱雅涨 1.37%，而人头马君度跌 5.42%。

德国股指收跌 0.76%，9 月份累涨 2.21%。法国股指收跌 2%，9 月份累涨 0.01%。意大利股指收跌 1.73%，9 月份累跌 0.72%。英国股指收跌 1.01%，9 月份累跌 1.67%。西班牙股指收跌 0.76%，9 月累涨 4.17%。荷兰股指收跌 0.80%，9 月份累跌 0.93%。

鲍威尔鹰派论调带动两年期美债收益率周一涨约 10 个基点，9 月份累计跌幅收窄至将近 26 个基点。拉加德讲话推高投资者对欧洲央行 10 月降息的预期，两年期德债收益率 9 月份累跌超 32 个基点：

美债：尾盘时，对货币政策更敏感的两年期美债收益率涨 9.63 个基点，报 3.6554%，美联储主席鲍威尔称 “若经济符合预期，经济预期概要（SEP）将暗示 FOMC 未来会行动两次、总体降息 50 个基点” 之后，涨至 3.6677% 刷新日高，9 月份累跌 26.31 个基点。美国 10 年期基准国债收益率涨 5.13 个基点，报 3.8019%，9 月份累跌 10.54 个基点。

欧债：欧元区基准的 10 年期德债收益率跌 1.0 个基点，9 月份累跌 17.6 个基点。两年期德债收益率跌 0.9 个基点，9 月份累跌 32.4 个基点。法国 10 年期国债收益率跌 0.1 个基点，9 月份累跌 10.6 个基点。意大利 10 年期国债收益率涨 0.1 个基点，9 月份累跌 24.8 个基点。英国 10 年期国债收益率涨 2.6 个基点，9 月份累跌 1.2 个基点。两年期英债收益率涨 4.3 个基点，9 月份累跌 12.6 个基点。

周一鲍威尔言论后美债收益率全线走高，两年期美债收益率上行 10 个基点，但 9 月份美债收益率全线走低，短端美债收益率降幅更大

鲍威尔发言后美元指数涨幅扩大，但三个月连跌且 9 月份累跌超 0.9%。日元跌超 1% 下逼 144，但 9 月累涨 1.6%，三季度累涨超 10%。离岸人民币兑美元最深跌 350 点一度失守 7.01 元，9 月累涨近 830 点或涨 1.2%，连涨三个月，三季度涨近 2800 点或涨 3.8%，上周四曾上逼 6.97 元创 16 个月最高，离岸人民币 9 月份累涨超 800 点连涨三个月，比特币 9 月份累涨超 7% 为史上第二个累涨的 9 月份：

美元：衡量兑六种主要货币的一篮子美元指数 DXY 涨 0.38%，报 100.761 点，9 月份累计下跌 0.92%，月内绝大部分时间处于下跌状态，9 月 27 日北京时间 20:30 一度跌至 100.157 点。

彭博美元指数涨 0.30%，报 1222.81 点，9 月份累跌 0.93%，9 月 25 日曾跌至 1216.47 点。

美元三个月连跌，大部分跌幅来自 9 月初公布的通胀和就业数据

• 非美货币 9 月普涨：欧元兑美元跌 0.23%、9 月份累涨 0.82%，英镑兑美元大致持平、9 月份累涨 1.89%，美元兑瑞郎涨 0.63%、9 月份累跌 0.49%；商品货币对中，澳元兑美元涨 0.17%、9 月份累涨 2.22%，纽元兑美元涨 0.08%、9 月份累涨 1.60%，美元兑加元涨 0.08%、9 月份累涨 0.26%。澳元 19 个月最高，新西兰纽元 14 个月最高。
• 日元盘中跌向 144：尾盘时日元兑美元跌 0.98%，报 143.60 日元，9 月份累涨 1.72%，9 月 16 日曾涨至 139.58 日元。日元兑欧元跌 0.72%，报 159.89 日元，9 月份累涨 0.98%；日元兑英镑跌 0.97%，报 192.075 日元，9 月份累跌 0.11% 呈现出 V 型反转。
• 离岸人民币（CNH）：离岸人民币尾盘跌 258 点，报 7.0074 元，盘中整体交投于 6.9735-7.0139 元区间，9 月份累计上涨 826 点，连续第三个月上涨，追平至 1 月份的连涨月数，当时累计上涨 5795 点。

加密货币周一普跌。市值最大的龙头比特币尾盘跌 3.14%，报 64065.00 美元，9 月份累计上涨 7.38%，月内交投于 53255.00-67135.00 美元区间。第二大的以太坊尾盘跌 2.18%，报 2627.50 美元，9 月份累涨 3.16%。

比特币 9 月份累涨 7.38%，为 5 月来最好的月份

OPEC+ 计划 12 月增产，加上原油进口国需求疲软，中东紧张局势未能支撑油价，美油和布油三个月连跌，9 月分别下跌 6.2% 和 6.7%，而美国天然气 9 月涨 17%:

• 美油： WTI 11 月原油期货收跌 0.01 美元，跌幅 0.01%，报 68.17 美元/桶，9 月份累计下跌超过 6.16%。欧股盘前美油刷新日高涨近 1.7% 升破 69.30 美元，欧股盘中刷新日低跌近 0.9% 下逼 67.50 美元。
• 布油：布伦特 11 月原油期货收跌 0.21 美元，跌幅 0.29%，报 71.77 美元/桶，9 月份累跌约 6.71%。欧股盘前布油刷新日高涨近 1.7% 升破 73.10 美元，欧股盘中刷新日低跌超 1% 下逼 71.20 美元。
• 天然气：美国 11 月天然气期货收涨 0.72%，报 2.9230 美元/百万英热单位，9 月份累涨 17.01%。欧洲基准的 TTF 荷兰天然气期货收涨 0.99%，报 38.350 欧元/兆瓦时，9 月份累跌 2.29%。ICE 英国天然气期货跌 0.26%，报 96.150 便士/千卡，9 月份累跌 7.80%。

油价三个月连跌，9 月美油跌近 6.2%，为 2023 年 10 月来最差月份

鲍威尔鹰派发言引发美元和美债收益率携手走高，加之获利回吐和中国股市飙升，打压金价跌超 1.4%。但 9 月仍涨超 5.2%，受美联储降息 50 基点及中东紧张局势加剧的推动，现货金曾创下 2685.42 美元的历史新高，本季度迄今已累涨 13% 创 2020 年初来最佳：

黄金：COMEX 12 月黄金期货尾盘跌 0.47%，报 2655.50 美元/盎司，9 月份累计上涨 4.74%。现货黄金亚洲早盘刷新日高涨近 0.3% 上逼 2670 美元，随后持续下行，尾盘时鲍威尔发言后刷新日低下逼 2620 美元，尾盘时跌 1.41%，报 2634.58 美元/盎司，9 月份累计上涨 5.24%，9 月 26 日涨至 2685.58 美元创历史新高。

白银：COMEX 12 月白银期货尾盘跌 1.58%，报 31.420 美元/盎司，9 月份累涨 7.81%。现货白银亚洲早盘刷新日高涨超 0.7% 升破 31.80 美元，随后持续下行，鲍威尔发言后刷新日低跌近 2.4% 下逼 30.80 美元，尾盘时跌 1.29%，报 31.1595 美元/盎司，9 月份累涨 9.16%，9 月 26 日也涨至月内最高位 32.7148 美元。

伦敦工业基本金属 9 月均走高。经济风向标 “铜博士” 1.54%，报 9829 美元/吨，9 月份累计上涨 6.43%。伦锌收涨 2 美元，9 月份累涨超 6.69%。伦铝收跌 1.32%，9 月份累涨 6.74%。伦锡涨超 1.65%，9 月份累涨约 3.44%。伦铅收跌 1.13%。伦镍收涨 3.05%，9 月份累涨 4.46%。

• COMEX 铜期货跌 1.05%，报 4.5510 美元/磅，9 月份累涨 8.05%。
• 高盛重申做多黄金的建议，上调 2025 年初黄金价格预期至 2900 美元/盎司（之前预计 2700 美元）。中信建投证券研报认为，美国宽货币激发金融属性，中国给政策护航商品属性，金融属性与商品属性双击推动工业金属向上的价格空间打开。

现货金在过去 8 个月中连续第 7 个月上涨，为 3 月来最佳月份

以下为 9 月 30 日 23:00 以前更新内容

9 月美股虽上涨但涨势较为疲软，展望未来，历史上看 10 月美股极为动荡，显著下跌均发生于此月。受重磅刺激政策影响，中国资产继续大涨。

美股三大指数全线下跌，中概股指盘中大涨逾 7%：

美股三大指数全线下跌：标普 500 大盘一度跌超 0.2%。与经济周期密切相关的道指一度跌近 0.6% 或 235 点。科技股居多的纳指一度跌超 0.3%。

美股盘初，主要行业 ETF 多数下跌，金融业 ETF 跌 0.6%，能源业 ETF 跌 0.6%，公用事业 ETF 跌 0.56%。

• 中概股大涨。纳斯达克金龙中国指数一度涨超 7%，3 倍做多富时中国 ETF-Direxion 一度涨近 6%。热门中概股中，蔚来一度涨超 18%，极氪一度涨近 20%，理想汽车一度涨近 10%，哔哩哔哩一度涨近 10%，小鹏汽车一度涨超 7%，名创优品一度涨超 15%，拼多多一度涨超 5.6%，腾讯控股 ADR 和蒙牛乳业 ADR 几近持平。

“科技七姐妹” 涨跌不一。英伟达一度跌近 3%，亚马逊一度跌超 1.1%，微软一度跌近 0.6%，“元宇宙” Meta 涨超 0.5% 后跌近 0.5%，谷歌 A 涨近 0.8% 后回吐多数涨幅，特斯拉涨近 1.7% 后转跌，苹果涨近 2% 后涨幅砍半。

芯片股多数下跌。费城半导体指数一度跌超 1.6%；美光科技一度跌超 4%，AMD 一度跌超 1.3%，台积电美股一度跌逾 2.6%，博通一度跌超 1.7%，高通一度跌超 0.6%，英特尔一度跌超 2.1%。

AI 概念股涨跌不一。超微电脑涨超 4.3% 后回吐多数涨幅，英伟达持股的 AI 语音公司 SoundHound AI 涨超 3% 后回吐多数涨幅，而 BullFrog AI 一度跌超 6%，Serve Robotics 一度跌近 6.3%，戴尔科技一度跌超 2.1%，甲骨文一度跌超 1.2%。

• 富时 A50 夜期目前一度跌 1.40%，恒生指数期货夜盘跌幅扩大至 2.18%，恒生科技指数期货夜盘一度跌 3.72%。纳斯达克金龙中国指数涨幅一度收窄至 1.4%。

【以下为 21:50 以前更新内容】

昨日晚间，中国存量房贷利率下调落地，上海、广州、深圳三个一线城市出台松绑限购等提振房地产的措施。

9 月 30 日周一，中国股市走牛，美股盘前中概股继续飙涨，蔚来涨超 10%，阿里巴巴涨超 6%。

不过，其他亚太股市普遍走低，日股收跌近 5%，韩股、台股均低开低走。商品期货全线走高，受支持性地产政策提振，工业金属板块大涨。

欧洲股市低开低走，汽车股跌幅居前，Stellantis、阿斯顿马丁受到汽车行业放缓的影响股价大幅下滑。此外，投资者还面临着一系列风险，包括中东紧张局势加剧、欧洲政治格局变动等。

• 美股三大股指集体下挫，热门中概股继续暴涨。纳指盘初跌 0.02%，标普 500 指数跌 0.12%，道指跌 0.34%。
• 欧股集体低开低走，欧洲斯托克 50 指数开盘跌 1%，汽车股跌幅居前，Stellantis 跌近 14%，阿斯顿马丁跌超 22%。
• 日股大跌，此前石破茂当选自民党总裁，对日央行加息预期升温。日经 225 指数收盘下跌 4.8%，东证跌 3.5%。周五当选日本自民党总裁的石破茂表示，日本央行当前货币宽松轨道必须继续下去，因为经济是否已经摆脱通缩仍不明朗。
• MSCI 亚太指数跌 0.67%，韩股走低，韩国 kospi 综指跌幅扩大至 1%；台股继续下挫，台湾加权指数跌 0.16%。泰国、印尼、越南股市均下跌。
• 受支持性地产政策提振，工业金属大涨。新加坡铁矿石期货一度涨近 9%，COMEX 铜期货涨逾 2%，布油涨逾 1%。
• 日元震荡，美元/日元此前一度涨超 0.5%，报 142.92；现报 142.54。上周五日股盘后，因石破茂意外当选自民党总裁，日元一度暴涨。
• 国际油价上涨，午后涨幅缩小，美、布两油日内均涨超 1.5%。

【21:35 更新】

美股开盘，纳指盘初跌 0.02%，标普 500 指数跌 0.12%，道指跌 0.34%。

英伟达跌超 2.5%，苹果涨 0.88%。

纳斯达克中国金龙指数涨 4.53%，热门中概股延续此前涨势，京东涨超 5%，蔚来涨超 15%，携程涨超 3%。