Apple's new iPhone demand flashing red light: Morgan Stanley says iPhone 16 delivery time is decreasing

华尔街紧盯的一项苹果新一代 iPhone 需求指标似乎亮了红灯。摩根士丹利新近报告指出，iPhone 16 的交货时间低于前三个 iPhone 新机周期。

上述报告称，截至 9 月 24 日本周二，即苹果开启订购后前 11 天内，iPhone 16 在美国的交货时间为 15.2 天，而去年 iPhone 15 系列同期的平均交货时间为 25.7 天，iPhone 14 系列的交货时间为 18 天。在美国以外的国际市场，iPhone 的交货时间也呈类似的下降趋势，iPhone 16 的平均交货时间未 16.3 天，低于 iPhone 15 的 28.5 天。

报告还提到，在 iPhone16 系列中，Pro 和 Pro Max 型号的交货时间明显比过去的周期短。截至周二，在美国，iPhone 16 Pro Max 的交货时间为 25.5 天，比前代 iPhone 15 Pro Max 短 18 天。iPhone 16 Pro 的交货时间为 18.5 天，低于上周五估算的 21.5 天。

以 Erik Woodring 为首的摩根士丹利分析师在报告中点评交货时间的数据称：

“虽然供应有所改善，而且我们听到了 iPhone 16 需求积极的传闻，我们仍对这些数据点的解读更为谨慎。”

虽然交货时间更短了，但摩根士丹利同时指出，在预测整个销售周期时，这些初期数据点的预测效果还不够强大。

“总体而言，这些数据点对 iPhone 16 周期的负面影响超过正面影响，尽管它们对整个周期的预测能力仍然很小。”

报告称，iPhone 16 的交货时间轨迹与过去的周期非常相似，iPhone 16 的交货时间在订购开始后七天达到峰值，与过去六个以上的 iPhone 周期相似。

报告发布后，本周二有所反弹的苹果股价周三回落，盘初刷新日低时跌约 1.2%，早盘跌幅收窄，一度接近抹平跌幅，而午盘跌幅又扩大到 1% 以上。

在摩根士丹利上述报告发布前，一些华尔街机构已经对 iPhone 16 初始订购数据体现的需求问题发出警告。

华尔街见闻上周一文章提到，苹果 “预言帝”、天风国际的郭明錤估算，iPhone 16 系列在订购首个周末的预购销量约为 3700 万部，较去年 iPhone 15 系列首周末销量同比下降约 12.7%，关键在于 iPhone 16 Pro 系列低于预期。

郭明錤表示，iPhone 16 系列需求下降的关键因素之一是，主要卖点 Apple Intelligence 并未与 iPhone 16 一起发布。此外，中国市场的激烈竞争继续影响 iPhone 的需求。

巴克莱分析师也提到 Apple Intelligence 的影响，称 Apple Intelligence 的中文版要到 2025 年才会推出，这可能会削弱人们对 iPhone 16 的早期热情。

贝克莱估算，iPhone 16 开卖前几天的预订总量同比下降，Pro 机型的占比较低。Pro 机型的销量同比下降了两位数，而基本款和 Plus 机型的销量同比录得增长。

美国银行分析师称，iPhone 16 Pro 和 Pro Max 型号的发货时间有所延长，但与去年预购周期的这个阶段相比，平均而言有所减少。同时美银指出，发货日期的延长可以反映 iPhone 的需求，但供应、库存、分配和定价等其他因素也可能影响发货日期。

最近花旗分析师的报告称，相比一周前追踪数据，截至 9 月 20 日上周五，iPhone 16 基本款在包括美国在内的全球范围平均交货时间延长了一周。在美国、英国和印度，iPhone 16 Pro 机型的交货时间增加了 3 至 7 天，在中国则减少了约 12 天。Pro Max 机型在美国和英国的交货时间保持不变，在印度有所增加，在中国则有所减少。

花旗报告称，相比 iPhone 15，除中国市场外，iPhone 16 基本款的交货时间大致相同，Pro 机型的有所缩短。不过花旗注意到今年整个 iPhone 16 系列的供应链状况有所改善，认为 Apple Intelligence 功能可能会影响 iPhone 16 系列的销售周期和季节性。