The 40th historical high of the year! Is the target of 6000 points for the US stock market completely reasonable?

华尔街的牛市仍在继续。标普 500 指数周一收盘创下今年第 40 个历史新高，目前距离 6000 点仅差不到 5%。

随着美联储预计将在未来一段时间内连续降息，一些分析师预计，标普 500 指数很快将突破 6000 点大关。

DataTrek 联合创始人 Nicholas Colas 周一在一份给客户的报告中写道。“现在美联储正式进入宽松模式，美国经济继续稳步增长，美股的走势最有可能的是继续上涨。”

Colas 承认，6000 点将是一个 “极度乐观” 的目标价位。但他也并非唯一发布看涨研究报告的人。上周四，BMO 资本市场首席投资策略师 Brian Belski 将其对标普 500 指数的年底目标价从 5600 点上调至 6100 点，成为外媒追踪的主要股票策略师中最乐观的预测。

Belski 写道：“就像我们在 5 月份的最后一次目标价上调一样，我们仍然对市场涨势的强劲感到惊讶，并再次认为仅仅进行小幅调整是不够的。”

Belski 上调目标价最引人注目的部分或许在于，他并没有同时提高他对今年盈利增长的预期。根据 Belski 的计算，如果标普 500 指数在今年年底收于 6100 点，那么其市盈率将达到 24.4 倍，远远高于过去 10 年的平均水平约 18 倍。

Belski 承认，这 “与历史水平相比可能显得较高”，但与平均值相比，关注最接近的历史往往更令人信服，那么重点将是 1995 年的软着陆时期。Belski 指出，“那是一个指数能够在几年内维持超过 20 倍的市盈率的时期。”

另一方面，加拿大皇家银行资本市场美国股票策略主管 Lori Calvasina 尚未调整她 5700 点的目标价。

Calvasina 承认，如果经济持续增长，这一预测存在 “上行风险”。但这位策略师在上周日晚间发给客户的周报中提醒称，美股好景不常，总会伴随着波折。大选即将到来，美国个人投资者协会的净看涨情绪已经高到足以表明 “危险将近”。

这些都是过去在最近的回调之前达到顶峰的看涨指标，但这次有些事情看起来有所不同。策略师们在呼吁标普 500 指数达到 6000 点时，不仅仅在谈论像 2024 年初那样的人工智能的繁荣。

除了 “七巨头” 之外的其他 493 支股票的盈利一直在上升。标普 500 指数中最大的 10 支股票从 7 月初到 9 月 19 日下跌了 0.5%，而其他 490 支股票则上涨了 6.2%。

Belski 指出，这标志着其他 490 支股票近两年来表现最好，再加上自第三季度初以来，标普 500 指数中有 339 支股票的表现优于指数本身。根据 Belski 的说法，这是大约 22 年来表现最好的时期，这给人一种感觉，即市场上出现了一场多方面的反弹。Belski 写道：

“我们预计这一趋势将持续下去，并将在未来几个月内帮助支撑市场进一步上涨，即使 ‘七巨头’ 的股价和基本面表现继续放缓。”

随着美联储的叙事似乎暂时告一段落，美股第三季度财报将在两周多后开始公布，这将成为 “新牛市” 的首次试金石，投资者已经竞相买入的股票的盈利预期能否不断上升？我们拭目以待。