BofA's Hartnett: Rate cuts exacerbate US stock bubble risk, bonds and gold more attractive
曾准确预测美债大涨的 Hartnett 指出，债券和黄金是对冲经济衰退和通胀反扑的有力对冲工具，而在软着陆前景下，美国以外的股票和大宗商品是更佳投资标的。
美银首席策略师 Michael Hartnett 表示，美联储首轮降息激发的兴奋情绪正在加剧美股泡沫风险，考虑到经济衰退和通胀反扑的风险，债券和黄金再度成为有吸引力的对冲工具。
Hartnett 在最近的一份报告中表示，现在美股正在消化美联储将进一步降息以及到 2025 年底标普 500 指数成分股盈利增长 18% 的预期。
“风险并没有好到哪里去，因此投资者被迫追逐” 涨势，Hartnett 写道，“泡沫风险” 正在卷土重来，现在应该逢低买入债券和黄金。
唱空美股的不止是美银，新加坡主权财富基金 GIC 首席投资官 Jeffrey Jaensubhakij 警告称，在通胀风险上升的情况下，美联储大幅降息后的市场繁荣景象可能只是昙花一现。并且美股美债走势分裂，债市释放 “经济衰退” 信号，股市却传递 “经济加速” 预期，二者只有一个是对的。
Hartnett 还表示，在经济软着陆的情况下，美国以外的股票和大宗商品是更佳投资标的，后者还是对冲通胀的常用手段之一。Hartnett 指出，其他国家股市价格较便宜且开始跑赢美股。
欧美股市周四集体大涨后，周五明显回落，纳指期货、标普 500 指数期货小幅下跌，欧洲斯托克 600 指数跌幅扩大至 1%，投资者情绪更加谨慎。
由于经济衰退风险持续存在，Hartnett 今年以来一直秉持看多美债的立场，认为随着未来 12 个月内货币政策会变得更加宽松。事实证明他的预测是准确的，自 Hartnett 唱好美债以来，10 年期美债收益率已经累计下跌 100 基点，一度跌至年内新低。
Hartnett 还在此前的一份报告中表示，黄金是 “抵御 2025 年通胀再加速的最佳对冲工具”，和 2021 年、2022 年一样，黄金通过晋升为表现最佳的资产为这两年间爆炸式通胀提供了预警信号，预计金价有望涨至 3000 美元/盎司。
