Beishui Movement | Beishui's net purchase amount is 3.399 billion, domestic funds bought Alibaba again by over 3.8 billion, with a net purchase of nearly 24 billion Hong Kong dollars in two weeks

智通财经 APP 获悉，9 月 20 日港股市场，北水成交净买入 33.99 亿港元，其中港股通 (沪) 成交净买入 2.22 亿港元，港股通 (深) 成交净买入 31.77 亿港元。

北水净买入最多的个股是阿里巴巴-W(09988)、港交所 (00388)、快手-W(01024)。北水净卖出最多的个股是腾讯 (00700)、建设银行 (00939)、理想汽车-W(02015)。

港股通 (沪) 活跃成交股

港股通 (深) 活跃成交股

阿里巴巴-W(09988) 再获净买入 38.11 亿港元。消息面上，阿里云于 2024 云栖大会上发布通义千问新一代开源模型 Qwen2.5，全系列涵盖多个尺寸的大语言模型、多模态模型、数学模型和代码模型，总计上架 100 多个模型，其中旗舰模型 Qwen2.5-72B 性能超越 Llama 405B。值得注意的是，阿里巴巴进入港股通名单后，北水资金累计流入金额已近 240 亿港元。

港交所 (00388) 获净买入 3.76 亿港元。消息面上，香港交易所集团行政总裁陈翊庭在美的集团上市仪式后指出，近来大型新股上市将接踵而来，香港今年以来再融资规模已达 200 亿美元，目前有约 100 宗上市申请正轮候处理，当中不乏计划融资 10 亿美元的申请。此外，美联储宣布降息 50 个基点，汇丰表示，预期港交所收入、市场估值、集资额等都将受惠于减息周期。

快手-W(01024) 获净买入 2.88 亿港元。消息面上，麦格理发表研报称，短剧业务正成为快手近期新增长动力，拥有较强用户吸引能力，可将用户引流到自家平台，形成闭环，带来外部广部增长，管理层认为短剧有较大的商业化潜力，憧憬明年增长较显着，推动收入及盈利稳健增长。虽然市场对直播电商的忧虑增加，但快手管理层仍相信 GMV 及用户流量可保持韧性，维持 GMV 同比增长 17% 的目标。

药明生物 (02269) 获净买入 2.63 亿港元。消息面上，据媒体报道，美国参议院发布了 NDAA 终稿。分析人士称，此前众议院版本 NDAA 不含生物安全提案，此次参议院版本 NDAA 也不含，意味着生物安全提案 FY2025 NDAA 夹带路径走不通，仅剩单独立法途径。花旗此前指出，目前未清楚美参议院会否采用众议院版本的《生物安全法案》或另一个版本，或对《生物安全法案》附加更大法案。该行相信药明康德和药明生物股价被低估。

石药集团 (01093) 获净买入 9122 万港元。消息面上，里昂发表报告表示，石药集团公布在目前实施的 10 亿港元股票回购计划的基础上，将于未来 24 个月进行最多股份回购 50 亿港元计划，年初至今该公司已完成股份回购 10.578 亿港元，占其已发行股份的 2.1%。该行认为石药自 2023 年以来大幅加强股息政策，使其成为国内少有的拥有大量被动现金回报的优质制药公司。该行认为该公司正在加速采取措施，在回购和股息方面提高股东回报。

中海油 (00883) 遭净卖出 7533 万港元。消息面上，美联储在 9 月利率决议上选择大幅降息 50 个基点，但同时下调了多项经济指标的增长预期，引发了海外市场衰退交易的回潮。花旗此前表示，预计四季度原油市场或将出现约 40 万桶/日的逆季节性赤字，届时可能为油价提供临时支撑。但随着 2025 年全球石油供需平衡在大多数情景下恶化，仍然预计 2025 年将出现新的价格疲软，布伦特原油价格将走向每桶 60 美元。

理想汽车-W(02015) 再遭净卖出 1.45 亿港元。消息面上，天风证券此前指出，交易层面对后续消费动能担忧导致财报后超跌。实际上汽车消费在 7 月份以旧换新政策的带动下有小幅恢复趋势，此后市场需求延续性的确不好判断，但公司 3-4Q 基本面有望逐步向上，此外伴随各地补贴和优惠政策加速出台有望提升整体需求端动能，该行预计汽车毛利率有望进一步释放，判断理想有望在下半年释放出来自毛利润和净利润的弹性。

建设银行 (00939) 遭净卖出 3.47 亿港元。消息面上，9 月 LPR 报价出炉，1 年期和 5 年期利率均维持不变。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，主要是银行的净息差压力偏大，政策利率 (7 天逆回购利率) 按兵不动。今年 2 月、7 月 LPR 利率两次较大幅调降，商业银行需要一定时间评估 LPR 利率调降的具体影响与效果，目前银行净息差压力整体较大。

此外，中国移动 (00941)、腾讯 (00700) 分别遭净卖出 5239 万、10.46 亿港元。