Inflation accelerates again! Japan's core CPI rose by 2.8% year-on-year in August, with the market eagerly awaiting the interest rate decision

9 月 20 日周五，日本统计局公布了 8 月物价指数，通胀连续第四个月加速，远高于日本央行设定的 2% 通胀的目标。

最新数据显示，日本 8 月 CPI 同比上涨 3%，高于前值的 2.8%。除生鲜食品外的核心 CPI 较前一年上涨 2.8%，较 7 月的 2.7% 通胀有所加速。

整体而言，日本 8 月公布的三个指标均符合预期，但均较上月有所升高，市场对日本央行对进一步加息的预期依然存在。此前，日本央行行长植田和男曾强调，“如果通胀率继续稳步达到其 2% 的目标（正如央行委员会目前预测的那样），日本央行准备进一步加息”。

具体来看：

日本 8 月 CPI 同比上涨 3%，预期值 3%，前值 2.8%。

日本 8 月除生鲜食品外的核心 CPI 同比上涨 2.8%，预期值 2.8%，前值 2.7%，目前已连续 29 个月维持在或高于 2% 的目标水平。

其中，由于去年资源价格降幅大于今年，8 月电费和城市燃气费增幅扩大，而汽油和煤油为负，能源整体增幅则保持不变。

日本 8 月除生鲜食品及能源 CPI 同比上涨 2%，预期值 2%，前值 1.9%。

预计今天 “按兵不动”，年内尚有加息可能性

当前，市场普遍预计，日本央行将在周五的议息会议中，将基准利率维持在 0.25% 不变。此前，日本央行于 7 月底将基准利率上调至 0.25%。

摩根士丹利预计日本央行将维持现有货币政策。该行认为：

“日本央行仍处于评估 7 月意外加息影响的阶段，尤其考虑到价格传导的滞后效应以及即将到来的政治选举，不急于再次加息。”

美银美林也持相同观点，并表示日元走强以及经济和政治不确定性上升，减少了短期内加息的迫切性。

而由于通胀已连续第四个月加速，市场对央行将进一步加息的预期依旧存在。超过一半的日本央行观察人士认为，日本当局将在 12 月进行下一次加息。

但鉴于金融市场变幻莫测，高盛认为日本央行下次加息时机仍存在不确定性：

“（日本央行）下一次加息的时机仍然高度不确定。如果金融市场因对美国经济衰退的担忧加剧等因素而大跌，（日本）经济活动和价格通胀趋势可能低于预期，加息可能会推迟。

如果经济、工资和价格数据继续表现稳健，且金融市场大致稳定，（今年）12 月加息是可能的。”

美银美林则预测，日本央行或将在 2025 年 1 月再度加息至 0.5%，并在明年下半年进一步加息至 0.75%。