The Fed cuts interest rates, the "shoe" lands smoothly, but troubles may still lie ahead
美联储降息后，市场反应平淡，分析师 Brian Jacobsen 认为这种平静不会持续，股市可能面临疲软。外汇市场也可能出现波动，Corpay 的 Karl Schamotta 警告接下来几个小时可能危险。尽管期权数据显示标普 500 指数波动幅度约 1.1%，但该指数结束了连续 7 天上涨，收盘下跌 0.29%。市场对美联储降息的预期已被消化，美元指数一度上涨。
“我认为这种平静不会持续下去，” 管理着 55 亿美元资产的 Annex Wealth Management 首席经济学家 Brian Jacobsen 说。他指出，当天晚些时候美股的逆转可能会为股市疲软埋下伏笔，“除非我们获得一些数据，让市场有明确的方向感”。
“美联储显然处于追赶模式，并试图通过刚刚的降息来弥补失去的时间，” Jacobsen 说。
随着美联储的决定波及其他市场，也可能产生连锁反应。
支付公司 Corpay 的首席市场策略师 Karl Schamotta 在谈到外汇市场时表示：“接下来的几个小时可能会很危险……随着其他经济体的利率预期得到加强，交易员可能会暴露在突然的波动中。” 此外，“随着与仓位相关的调整生效，余震很可能会继续。”
温和的市场反应
期权分析服务机构 ORATS 的数据显示，股票期权价格定价标普 500 指数的上下波动幅度约为 1.1%。但截至周三收盘，该指数结束了连续 7 天的上涨势头，收盘下跌 0.29%，扭转了早些时候的涨幅。
卡森集团（Carson Group）全球宏策略师 Sonu Varghese 表示，市场在接近收盘时反应平淡的一个原因与资产价格在美联储决定前几天的走势有关。截至周二，罗素 2000 指数在过去五个交易日中上涨了 5%，美元下跌了 0.7%，因市场预期美联储期待已久的降息周期将开始。
美林和美国银行私人银行（Bank of America Private Bank）固定收益策略主管 Matt Diczok 说：“‘买消息，卖事实’，这是陈词滥调了，但事实就是如此。”
周三，美元指数最初下跌，但随后反弹，一度上涨 0.1%，至 100.98。
Brandywine Global 的投资组合经理 Jack McIntyre 表示：“由于美联储降息的政策举措基本上已被消化，因此金融市场没有出现过大的波动。”
不过，债券市场确实出现了重大变动，10 年期美债收益率当天飙升 7 个基点，而 2/10 年期美债收益率曲线在降息后达到 2022 年 7 月以来的最高水平，显示出通胀和经济增长将长期走高的预期。
而在美联储公布利率决议前的几天里，与价格成反比的美债收益率已跌至 2023 年年中以来的最低水平。
在一份研究报告中，Evercore ISI 高级董事总经理 Julian Emanuel 建议为美债收益率反弹做好准备，并且美联储在通胀方面的进展可能会放缓或停滞。
在股市上，最初反弹的小盘股最终收盘持平。根据 LSEG 的数据，以小盘股为主的罗素 2000 指数在美联储做出决定后的一分钟内上涨了近 1%，这是其至少三个月来最大的单分钟百分比涨幅。
投资者之所以在美联储降息后更青睐小盘股是因为较小的公司通常更依赖借款，而较低的利率降低了它们的融资成本，从而增强了它们的盈利能力和增长。
卡森集团首席市场策略师 Ryan Detrick 表示，“小盘股跳升尤其能说明，说明市场认同美联储的说法，即他们明年将继续降息，这可能对小盘股有利。”
但罗素 2000 指数当天仅收盘上涨 0.04%。
美联储主席鲍威尔在会议上表示，降息标志着保护经济实力的 “强劲开端”。尽管如此，超大规模降息可能更令人担忧。
野村资本管理公司（Nomura Capital Management）投资组合管理和跨资产策略主管 Matthew Rowe 表示：“我确实认为，投资者将获利了结，股市可能走低，因市场继续怀疑有什么东西让美联储感到害怕了，而我们看不到。”
