Citigroup Chief Economist: The Federal Reserve will cut rates by 25 basis points for the first time

花旗财富管理的首席经济学家、首席投资策略师及临时首席投资官 Steven Wieting 认为，本周美联储利率决议最有可能的结果是降息 25个基点，但他强调没有人能确切知道美联储会怎么做。

他说：“我们预计是 25 个基点的降息，但如果美联储官员希望更快地这样做，我们也会接受 50 个基点，如果他们愿意迅速行动，他们也可以迅速降息。”

然而，Wieting 指出，美联储的降息历史表明，在仅仅调整货币政策以适应当前经济状况时，该央行将降息 25 个基点；而当经济处于衰退边缘的时候，美联储通常将进行较大幅度的降息。

他说：“这才是真正重要的地方。我们不相信经济正处于崩溃的边缘。但是，目前的货币政策是否会导致不必要的经济放缓？我们认为会。这就是为什么需要采取行动的原因。”

尽管投资者一直专注于争论美联储的降息幅度，但 Wieting 认为这不是市场最重要的因素。

他说：“这确实是一个战术问题，但这对于最终的结果不会有太大影响。当然，这也不会告诉我们经济状况，而这正是每个人都想知道的。”

Wieting 指出，由于他预计美联储到 2025 年中期会有 200 个基点的降息，因此本次会议降息 25 或 50 个基点并不会改变游戏规则。他认为，重要的是时机问题。

持续的降息意味着鲍威尔的讲话基调和美联储对利率的长期展望将比短期降息25 或 50个基点的决定更为重要。鲍威尔过去曾通过几句话就改变了市场，包括他在八月份杰克逊霍尔年度研讨会中表示 “是时候降息了”，导致美股在不到一周的时间里创下新高。

Wieting 指出，“鲍威尔在杰克逊霍尔有效地实施了宽松——引导利率路径向下，解释美联储正在做什么，并将这种影响嵌入市场。”

尽管鲍威尔暗示未来会有更多降息的鸽派言论可能在短期内有利于股市，而鹰派言论可能会导致相反的结果，但经济和企业收益将决定未来一年市场的走向。即将到来的经济数据——就业报告、零售销售报告等——将是至关重要的。

Wieting 强调：“我认为，对金融市场来说，美国潜在的经济状况将比美联储在特定时刻的战术更为重要。我们只是稍微调整降息时机的可能性，但这真的不是很重要。”

不过，Wieting 确实认为，投资者对降息预期的转变可能会导致短期内市场波动加剧。他说：“这可能是个问题。”