BofA Survey: Prospect of Fed Rate Cut Boosts Investor Confidence, Cyclical Stocks Expected to Benefit Significantly from Sharp Rate Cuts

智通财经 APP 获悉，美国银行的一项全球调查显示，围绕美联储备受期待的降息举措的乐观情绪提振了投资者信心，这是自 6 月以来的首次。美银分析师 Michael Hartnett 在一份报告中表示，该行基于现金水平、股票配置和增长预期的信心指标从 3.6 升至 3.9。此外，基金经理认为，随着降息为经济带来支持，美国经济软着陆的可能性为 79%。

不过，Michael Hartnett 补充称，尽管如此，投资者仍是 “紧张的多头”，风险偏好降至 11 个月低点。他上周重申了对债券的偏好。调查还显示，投资者大举转向公用事业等对债券敏感的行业，而远离那些通常受益于经济强劲的行业;全球经济增长预期较 8 月略有改善，但仍有 42% 的受访者预计经济将走弱。

美国股市已从 8 月的低点反弹，原因是市场乐观地认为，随着美联储准备降息，美国经济可以避免陷入衰退。美联储将于北京时间本周四凌晨公布 9 月利率决议。尽管投资者普遍预计美联储将开启降息周期，但对于降息 25 个基点还是 50 个基点仍存在分歧。

Michael Hartnett 表示，调查显示，与经济相关 (或所谓的周期性) 的股票可能将受益于更大幅度的战术降息。目前，投资者更青睐被视为债券代理的板块，公用事业板块的风险敞口达到 2009 年以来的最高水平。

此外，投资者对必需消费品板块的增持比例达到了一年来的最高水平，对银行板块的投资比重达到了 2023 年 2 月以来的最高水平。与此同时，投资者对科技股的增持比例为 2023 年 4 月以来最低水平，对能源股的减持比例则是 2020 年 12 月以来的最高水平。

美银的这项调查于 9 月 6 日至 12 日进行，共有 206 名参与者参与，参与者资产总额为 5930 亿美元。调查还显示，约 52% 的受访者认为，美国经济在未来 18 个月内不会陷入衰退;约 90% 的受访者预计美债收益率曲线将趋陡，这是有记录以来的最高水平。此外，受访者认为，最大的尾部风险包括：美国经济衰退 (40%)、地缘政治冲突 (19%)、通胀加速 (18%)、系统性信贷时间 (8%)、美国大选 (6%) 和人工智能泡沫 (5%)。