Former Fed "Big Three" Changes Tune: Reasons for Next Week's 50 Basis Point Rate Cut Are Sufficient

前纽约联储主席威廉·杜德利（William Dudley）表示，在下周的美联储会议上，有可能降息 50 个基点。

杜德利周五在布雷顿森林委员会（The Bretton Woods Committee）在新加坡组织的一个论坛上表示：“我认为（降息）50 个基点的理由很充分。我知道我在做什么。”

杜德利在 2018 年之前一直担任纽约联储主席，他是彭博社观点专栏作家，现任布雷顿森林委员会主席。这位前美联储成员以美国劳动力市场放缓为理由，呼吁降息 50 个基点。美国就业面临的风险大于通胀面临的持续挑战。

他还强调了美联储主席鲍威尔上月在杰克逊霍尔的讲话，强调不希望看到就业市场进一步疲软。杜德利发表上述言论之际，本周早些时候公布的数据显示，美国 8 月份核心通胀意外上升，强化了下周降息 25 个基点的预期。他此前曾表示，他预计 9 月降息 25 个基点。“问题是，你为什么不马上开始呢？” 他说。“这基本上取决于鲍威尔主席，看看他对更激进的政策有多少支持。”

对于降息 25 个基点的预期，还有其他值得注意的异议者。包括花旗集团、摩根大通和富国银行在内的华尔街银行预计美联储将采取更激进的举措。

市场和经济学家对今年美国货币政策的走向仍存在分歧。美国掉期数据目前反映出今年降息幅度将超过 100 个基点，因市场愈发预期美国经济可能陷入衰退，需要更多支持。本月早些时候，美联储理事沃勒表示，他对进一步降息的可能性持 “开放态度”，并将在适当的情况下支持降息。

杜德利说：“带着这种程度的不确定性进入会议是非常不寻常的，通常美联储不喜欢让市场感到意外。”

由于投资者评估美联储下周降息 50 个基点的可能性，美国国债价格在短期债券的带动下上涨。周五，对政策敏感的两年期美债收益率在亚市下跌 5 个基点，至 3.59%，而 10 年期美债收益率下跌 3 个基点，至 3.65%。美元因此下滑，为其他主要货币提供了提振。

市场预计美联储将在下周会议结束后宣布四年多来的首次降息。但在美联储将降息 25 个基点还是 50 个基点的问题上，交易员存在分歧，他们已开始倾向于后者，美联储官员正处于政策会议前的 “噤声期”。

道明证券驻新加坡高级亚太利率策略师 Prashant Newnaha 表示：“市场再度猜测，美联储可能在下周的会议上降息 50 个基点，这推动了对美国国债的买盘。美联储可能会降息 50 个基点，理由是联邦基金利率远高于该行预估的中性水平。”

隔夜指数掉期定价显示，联邦基金利率下调 50 个基点的可能性为 33%。Newnaha 称，“如果美联储降息 50 个基点，市场不太可能将其视为一次性，市场预计美联储还将再一次降息 50 个基点。” 他并称，在这种情况下，“预计收益率将大幅下滑”。