"Buy when others are fearful!" Goldman Sachs bottoms out US commercial real estate securities

在债务高企、融资困难和楼价暴跌的多重压力下，美国商业地产危机四伏，投资者和银行忧心忡忡。

然而，高盛却逆流而上，表示看好商业房地产债券。高盛多部门投资主管 Lindsay Rosner 称：

“仅仅是存在一些高空置率的问题房产和资本成本或债务成本的问题，并不意味着整个资产类别都出了问题。我们能够做的是在商业抵押贷款支持证券（CMBS）中找到很多机会。”

CMBS 被描述为一个 “让人们感到紧张的市场”，而 Rosner 专注于 “非常特别的、极具吸引力的” 房地产。她表示，高盛还看到了用于物流的工业仓库债券的价值，并表示相对于公司债券，高盛更倾向于 CMBS。

尽管有种种悲观预测认为疫情会导致建筑空置和大量违约，但今年商业地产债券的表现却超过了投资级公司债券。

Rosner 指出：

“CMBS 的相对价值确实存在，它是我们投资组合中的一个重要部分，我们认为它能产生相当可观的套利。”

总的来看，Rosner 对信贷市场的前景持乐观态度，尽管如今美国经济正在放缓，但她认为 “（市场）仍然存在收益”，且美国经济衰退的可能性只有 15% 到 20% 左右。