US stocks are uneasy about inflation, there may be a storm tonight!

美股再次出现动荡。周三，美国股指下滑，道琼斯工业平均指数早盘一度下跌多达 600 个基点，原因是交易员对通胀数据喜忧参半。

根据劳工统计局的数据，8 月份的消费者价格指数显示，价格同比上涨了 2.5%，这是自 2021 年初以来最低的通胀率。然而，核心通胀——不包括波动较大的食品和能源价格——比预期的要高，该月上涨了 0.3%，高于估计的 0.2% 的增长。

投资者对高于预期的数据感到惊慌。这表明通胀足够顽固，以至于在下一次美联储政策会议上不可能出现 50 个基点的降息，一些投资者曾热切地预期这一点。

在 CPI 数据公布后，根据芝商所的美联储观察工具，市场预计美联储下周降息仅 25 个基点的可能性为 83%，高于一周前的 56%。

GAM Investments 首席多资产投资策略师 Julian Howard 在一份声明中表示：“又是一个月，又一次略显尴尬的数据点。” 他还补充说，最新的数据显示核心和服务通胀看起来 “坚挺未被征服”。

他后来补充道：“然而，至少看来全面的 0.5% 降息变得不太有说服力。除此之外，美联储的双重使命意味着它不能仅仅围绕劳动力市场的疲软来建立其激进降息或是任何降息的理由。”

虽然市场可能对大幅降息前景暗淡感到不满，但美联储降息50 个基点可能会是一把双刃剑。分析师最近几周指出，降息 50 个基点可能会让市场担忧美联储担心经济的重大放缓。另一方面，仅降息 25 个基点则意味着利率将在更长时间内保持较高水平。

投资者现在正密切关注就业市场，寻找进一步疲软的迹象。周四的失业救济申请将是下周美联储会议之前的下一个劳动力市场指标。

“就业市场将继续是影响因素，” Bolvin Wealth Management Group 总裁 Gina Bolvin 在一份声明中说。“今天的通胀数据巩固了下周降息 25 个基点的预期，而降息 50 个基点的可能性已不存在，” 她补充道。

劳工部表示，住房成本是推高通胀的主要因素，指出住房通胀在 8 月份又上升了 0.5%。

不过，Morningstar 的美国经济学家 Preston Caldwell 表示，随着市场租金增长估计同比约为 2%，住房成本可能很快就会下降。

他在一份声明中说道：“只要这种情况持续下去，住房通胀最终必然下降。”

即使在调整了他们的预期之后，市场仍预计美联储到今年年底会适度降息。投资者预计美联储到 12 月降息 100 个基点或更多的可能性为 84%，但未来的降息将继续取决于就业和通胀数据。

Independent Advisor Alliance 的首席投资官 Chris Zacarelli 在一份声明中表示：“如果经济继续放缓——而不是突然陷入衰退——美联储将能够以每次会议 25 个基点的速度降息。”

他补充道：“鉴于目前的情况，即美联储降息、失业率接近数十年来的低位以及扩张（尽管放缓）的经济，一旦我们度过大多数总统选举前的波动，市场应该能够重新达到历史高点。”