Invesco: Expects the US to cut interest rates twice by a total of 0.5% before the end of the year. Money market funds will not automatically shift to riskier assets such as stocks

智通财经 APP 获悉，景顺亚太区 (日本除外) 环球市场策略师赵耀庭表示，美联储主席鲍威尔如市场预料般表示美联储焦点已从通胀转向就业忧虑，又不排除于劳动力市场恶化的情况下加大减息幅度。投资者认为，美联储似乎对较预期更为迅速地减息持开放态度，基本情境仍预料 2024 年年底前减息两次，每次减息 25 点，尽管劳动力数据正在放缓，美国其他经济指标依然稳健。2025 年则将迎来更多次减息，在基本情境中，预期未来 12 个月政策利率可能保持于 3.5% 左右。

赵耀庭表示，一旦美联储开始减息，美国货币市场基金内的创纪录现金持有量可能并不会自动转向股票等风险资产，当前高利率环境只是市场参与者创纪录地将高达 6.22 万亿美元的资金投入美国货币市场基金的原因之一。

他指出，2019 年以来，美国货币市场基金于三个时期内共录得约 2.6 万亿美元的净流入，第一个时期是在疫情后，当时全球经济面临重大不明朗因素;第二个时期是 2022 年美联储开始加息并由此带动零售资金流入;最后一个时期是在 2023 年 3 月地区性银行危机爆发期间。

赵耀庭续指，现时机构基金约占货币市场基金的 61%，零售基金约占 37%，当机构基金退出货币市场基金时，它们更倾向配置于高质素短存续期资产，而不是股票，因机构投资者更倾向受安全性而非收益率推动，于货币市场基金当中占相对少数的零售基金则更倾向重新配置于股票。