Sommers Rare "Likes" Powell: Finally did it right!

美国前财政部长萨默斯表示，尽管美联储在 2021 年通胀飙升时未能迅速采取行动，这是其货币政策史上的 “低点”，但最终还是采取了足够的措施来纠正经济。

萨默斯上周五表示，“我必须赞扬美联储，虽然这并不总是显而易见，但他们采取了足够强劲的行动，并以足够大的力度来保持通胀预期稳定。”

萨默斯是在美联储主席鲍威尔宣布 “现在是调整政策的时候了” 之后发表这番讲话的。鲍威尔表示，鉴于消费者价格已经放缓，通胀上行风险已经减弱，而就业风险却有所上升，现在是降息的时候了。

鲍威尔在怀俄明州杰克逊霍尔的年度经济论坛上还指出，2021 年春季最初认为通胀将 “暂时性” 的判断在当年晚些时候被证明是错误的。

这位哈佛大学教授谈到美联储在 2021 年的行动时说，“从货币政策判断的角度来看，这是一个错误。”

美联储决策者随后于 2022 年 3 月开始加息，并实施了自 1980 年代初以来最激进的紧缩政策。美联储最喜欢的通胀指标——核心个人消费支出（PCE）物价指数在 2022 年 2 月达到 5.6% 的峰值。2024 年 6 月，该指数已降至 2.6%。

萨默斯说：“我们都会犯很多错误，重要的是，当你犯错时，要认识到错误并改正它。”

这位前财政部长表示，现在美联储在 9 月份会议上降息是 “正确的做法”，但他认为，“我们需要对货币政策的中期前景更加谨慎。”

萨默斯说，他认为美联储在未来两年内 “将无法像市场预期的那样大幅降息”。衍生品市场反映出，交易员预计美联储在未来两年内将基准利率降至约 3%，目前的基准利率目标区间为 5.25% 至 5.5%。

萨默斯谈到美联储决策者对长期基准利率的预期时说，他们低于 3% 的预期仍然过低。由于巨额财政赤字和对绿色经济和先进技术的强劲投资需求给借贷成本带来压力，所谓的中性利率可能会高于过去，萨默斯说：

“我认为美联储犯了一个严重的错误，认为中性利率如此之低，因此误判了任何给定政策水平的限制性程度。如果你没有正确的指南针，你就无法准确地航行。”