Tonight's Powell speech, is the Euro in danger?

欧元 8 月涨势强劲，周三兑美元升至一年高位，但美联储主席鲍威尔周五的谨慎言论可能扭转这一势头。由于卖家很容易找到买家，反之亦然，长期以来，欧元一直是市场参与者看空美国经济的最简单方法。

欧元兑美元货币对每天的交易额约为 2.29 万亿美元，约占全球外汇交易额的三分之一。

纽约梅隆银行（Bank of New York Mellon）的数据显示，在过去两周里，每天都有押注美联储即将进入降息周期的资金管理者抢购欧元。作为全球最大的托管银行，纽约梅隆银行可以 “鸟瞰” 超过 45 万亿美元的资产。

机器人交易员也参与其中。本月迄今为止，利用计算机算法追逐最新市场趋势的经理们已经抛售了 700 亿至 800 亿美元。据瑞银集团称，欧元是主要受益者之一。

这一切推动欧元兑美元自月初以来上涨了 3%，周三最高升至 1.1143，为去年 7 月以来最强。修正后的美国就业数据支持了对美联储降息的押注，为欧元提供了额外的动力。

但是，随着全球央行行长在杰克逊霍尔召开会议，以及欧洲经济增长仍然乏力，许多人担心欧元的命运即将发生转折。策略师们说，鲍威尔或他的副手们只需反击市场暗示的降息幅度即可。这将表明，相对于已经开始降息的欧洲，美国的利率将维持高位，从而增强美元的吸引力。

纽约梅隆银行高级策略师 Geoff Yu 表示，欧元是 “美国利率预期持续回落和风险偏好改善的主要受益者”。“但这并不是一个完全利好欧元的故事，当前欧洲的宏观形势仍然非常疲软。” 与该地区经济前景的任何根本性变化相比，欧元的上涨可能更多与它优越的流动性有关。

欧洲的增长困境

Eurizon SLJ Capital 公司首席执行官 Stephen Jen 说：“与其说是欧元走强，不如说是美元走软，因为欧元的基本面并没有发生太大变化。”

欧元区各地经济困难的迹象越来越多，欧元区最大成员国德国的信心也一落千丈。欧洲央行管理委员会成员奥利 - 雷恩（Olli Rehn）表示，经济增长风险增强了欧洲央行在下月会议上恢复宽松政策的理由。

目前，美国激进的宽松预期掩盖了欧元的经济疲软。

在过去六周里，Aspect Capital Ltd 的量化模型已从做空欧元转为做多欧元，欧元兑英镑、法郎和挪威克朗都有机会上涨。卢卡斯山管理公司（Mount Lucas Management LLC）预计，欧元兑美元汇率可能会持续上涨，达到 1.20。

布朗兄弟哈里曼公司（Brown Brothers Harriman）高级市场策略师埃利亚斯 - 哈达德（Elias Haddad）表示，由于美联储相较于欧洲央行的放宽程度不如市场预期的那么多，欧元几乎肯定会缩减升幅。

哈达德说：“我们仍然认为，分化的情况依然存在，应该会继续支撑美元。市场对美国经济过于悲观。”