Wall Street Big Shots: The Federal Reserve will cut interest rates by 25 basis points in September, and this will be the only time this year

本月初疲软的就业报告引发了市场对经济衰退的担心，从而增强了美联储在 9 月份降息的预期。然而，亚德尼淡化了这份就业报告的影响，并将消费者的韧性作为预计今年只会降息一次的理由。

亚德尼周一对 CNBC 说：“市场非常鸽派，预计 9 月会降息 25 或 50 个基点，甚至认为从现在到年底会有 100 个基点的降息。”

然而，他认为美联储 9 月份的会议上将降息 25 个基点，而且年内仅此一次。“经济表现实在太好了。我知道人们被上一份就业报告吓坏了，但我认为其中很大一部分是天气原因，而其他一些指标也证实了这一点。” 他说。

美国劳工部 7 月份的就业报告显示，美国 7 月份创造的就业岗位比 6 月份的 17.9 万个有所减少，预测者曾预计 7 月份会有 17.5 万个新增就业岗位，但结果仅为 11.4 万个。失业率从 4.1% 升至 4.3%，促使人们呼吁紧急降息，以确保美联储充分就业的使命。

但从那时起，支持大幅降息的人，包括沃顿商学院教授杰里米 - 西格尔（Jeremy Siegel），都收回了他们的观点。

在本周为 WisdomTree 发表的每周评论中，这位宾夕法尼亚大学的名誉教授承认：“当然，数据比我（和许多其他人）预期的要强劲。尤其令人惊讶的是申请失业救济人数的下降，在突破上限后，现在已接近我设定的 20 万至 24 万区间的中点。”

但西格尔坚持认为，现在是下调基准利率的时候了，他说，根据一系列前瞻性政策规则，基准利率应该低于 4%。这将意味着利率从目前 5.25% 至 5.5% 区间的二十多年高位大幅下降。

亚德尼不相信数据已经冷却到足以让鲍威尔和他的同事们如此大费周章，他补充道：“如果我没猜错的话......在 9 月份的 FOMC 会议之前，他们会得到一些指标，这些指标表明经济生机勃勃，劳动力市场表现良好，通胀继续放缓。因此，我认为 25 个基点就足够了，我认为这可能就是鲍威尔将传达的信息。这将是鸽派的，但不会像市场预期的那样鸽派。”

全球各地的分析师仍然认为美联储今年会有多次降息。

美国银行的克劳迪奥 - 伊里戈延（Claudio Irigoyen）和安东尼奥 - 加布里埃尔（Antonio Gabriel）在本月早些时候的一份报告中写道：“稳健的经济活动和大部分通胀方面的好消息让我们对美联储在 9 月和 12 月分别降息 25 个基点的呼吁感到放心。”

管理着 9.3 万亿美元资产的投资公司先锋（Vanguard）在本周发布的月度更新中写道：“最近的数据表明，劳动力市场正在走软，美联储似乎也注意到了这一点。美联储在 7 月份已经发出强烈信号，准备在 9 月份将联邦基金利率目标下调 25 个基点。现在我们预计今年将再次降息 25 个基点，利率在 2025 年底的目标区间为 3.25%-3.5%。”

高盛则更加鸽派。该行美国首席经济学家大卫 - 梅里克尔（David Mericle）分享的一份问答显示：“我们预计美联储将在 9 月、11 月和 12 月连续三次会议降息 25 个基点，然后从明年开始每季度降息一次，最终利率将降至 3.25%-3.5%。”

他还表示：“我们认为，迄今为止失业率的上升以及劳动力市场的其他疲软迹象足以让 FOMC 加快最初的步伐……但不足以降息 50 个基点。美联储官员自 7 月就业报告以来发表的言论与我们对其 9 月降息 25 个基点的预期一致。如果 8 月份的就业报告弱于我们的预期，则最有可能促使 9 月份的降息幅度加大。”