"The data wave" points to the prospect of a soft landing, the bull market in US stocks is not over yet!

上周，美股的最佳情景获得了第二次生命。上周四的美股大涨是由最新经济数据推动的，这些数据为华尔街关于通胀降温以及稳定增长经济的美好梦想注入了新的活力。

Ned Davis Research 的首席全球投资策略师蒂姆·海耶斯（Tim Hayes）在一份报告中表示：“极端情绪反映了过度的衰退担忧。如今悲观情绪不仅让位于市场对衰退担忧被夸大认识，而且还转向了对更加友好的美联储（降息）预期，后者几乎肯定会跟随其他央行的脚步在下个月降息。”

华尔街的策略师们从四个近期的数据点中找到了安慰，这些数据点表明美国经济有望实现软着陆。

通胀明确处于下降趋势

根据劳工统计局的数据，消费者价格指数在上个月进一步接近美联储 2% 的目标，7 月份同比上涨 2.9%。这一数字低于经济学家预期的 3% 的年增长率，也低于 6 月份记录的 3% 的年增长率。

Allianz Investment Management 的高级投资策略师查理·里普利（Charlie Ripley）在上周的一份报告中表示：“总体而言，通胀减速的趋势虽然显著放缓，但很可能仍处于美联储可以开始一系列降息的舒适范围内。”

Comercia Bank 的首席经济学家比尔·亚当斯（Bill Adams）上周说：“消费者物价指数报告为美联储在其下次决策会议上降息亮起了绿灯。” 该行预计美联储将在接下来的四次会议上每次降息 25 个基点，未来 12 个月内累计降息 150 个基点。

投资者正在期待更快速度的政策宽松，根据芝商所的美联储观察工具，市场预计美联储到今年年底降息 100 个基点的可能性为 41%。

失业金申请降至五周以来的最低水平

根据劳工部的数据，上周初请失业金人数下降至 22.7 万人，低于经济学家的预期。

Comercia 的亚当斯说：“7 月份活动指标的良好增长表明，该月失业率的上升并非由于经济放缓所致。更有可能的是，这反映了飓风贝丽尔对德克萨斯州就业市场的影响，以及移民和大学毕业生进入就业市场的增加。”

Lazard 的首席市场策略师罗纳德·坦普尔（Ronald Temple）在一份报告中补充道：“零售销售数据和失业救济申请提供了更多的证据，表明即使经济从不可持续的强劲增长水平放缓，美国的衰退风险仍然很低。”

消费者支出出现意外增长

7 月份的零售销售额出现了超过一年以来的最大增幅，零售销售额增长了 1%，高于预期的 0.3%。

美国银行的分析师在上周的一份报告中表示，这些结果符合 “软着陆经济前景”，并预计今年美联储将有两次 25 个基点的降息。

Plante Moran Financial Advisors 的首席投资官吉姆·拜尔德（Jim Baird）补充说：“零售商在 7 月份受益于消费者支出的中期提振，这又是一个有力的数据，表明经济仍然处于扩张轨道。”

安永高级经济学家莉迪娅·布索尔（Lydia Boussour）在一份声明中表示：“尽管消费者面对更高的价格和借贷成本，他们的消费变得更加挑剔，但最新的零售销售数据显示他们愿意继续消费。” 她还提到，该公司并未预见到 “消费者支出收缩” 的前景。

小型企业信心增强

根据美国独立企业联合会的最新调查，小型企业的信心上升至自2022 年 2 月以来的最高水平，即在美联储首次加息之前的水平。

预计在未来几个月补充库存的小型企业主数量在 7 月份上升了 4 个基点，这是自 2022 年 10 月以来的首次正增长。

预计实际销售额将增长的企业主比例也上升了 4 个基点，达到了今年迄今为止的最高水平。

金融公司 Payoneer 的 CEO 约翰·卡普兰（John Caplan）表示：“全国独立企业联合会的小型企业乐观指数达到了近 2 年半以来的最高点，加上上周显示通胀放缓的新数据，表明最近急剧上升的衰退担忧是没有根据的。”