早盘：美股涨跌不一 英伟达突破 1100 美元再创新高

北京时间 28 日晚，美股周二早盘涨跌不一，道指转跌。英伟达再创历史新高。美股结算周期缩短至 T+1。本周市场关注个人收支以及 PCE 等通胀数据，及其对美联储货币政策可能产生的影响。美联储鹰派官员卡什卡利重申不排除加息的可能性。

道指跌 141.98 点，跌幅为 0.36%，报 38927.61 点；纳指涨 56.36 点，涨幅为 0.33%，报 16977.15 点；标普 500 指数涨 0.80 点，涨幅为 0.02%，报 5305.52 点。

5 月迄今，标准普尔 500 指数上涨了 5.3%，而纳数上涨约 8%。道指上涨 3.3%，该指数在本月首次突破 40000 点大关。

周一是美国的阵亡将士纪念日，美股休市。

结束长周末归来的交易员，迎来了美股历史上的重大变革：“T+1” 规则转换。在 “T+1” 规则下，美国股市将在一个工作日而不是两个工作日内结算，这标志着美股将迎来大约一百年来最快交易结算。

T+1 也意味着股票将与债券、选择权和 ETF 保持一致步伐，T+1 在美国金融市场的应用正在不断扩大。

较短的结算周期有助于提高市场效率，增加流动性，使股票可以更快地进行交易。卖出证券所得资金将更快到账，可以更快再投资。买入证券则需要事先备好资金，可能影响一些情况下的资金周转，如涉及外币兑换时。

同样，T+1 结算机制也可能会带来一些操作风险。最为明显的一点是，这将使美国与世界上许多其他国家不同，全球多数国家的典型结算周期仍是 T+2。这种变化将要求市场参与者们及时调整自己的运营策略和资金配置，以应对结算时间减半所带来的挑战。

市场担心潜在的初期问题，包括国际投资者可能难以及时获得美元，全球基金将以不同的速度转移到他们的资产上，每个人都将有更少的时间来修复错误。

美国证券交易委员会（SEC）表示，短期内，市场可能会看到结算失败交易数量增加，券商和其他市场参与者需要一个适应期，来适应 T+1 结算所要求的更快速度和更有效率的交易处理流程。

本周市场关注通胀指数与联储政策立场

美股进入的 5 月份的最后一周交易时间。本月公布的通胀数据与财报均提振了市场情绪，其中通胀数据暗示美联储降息时间可能比投资者预期的要早。

但最近，更强劲的经济数据和对潜在消费者支出回落的担忧重新露头，使市场降低了对美联储降息的押注。

在美联储政策制定委员会中属于鹰派的明尼阿波利斯联储行长卡什卡利周二表示，在美联储采取降息行动之前，他希望看到更多个月的数据表明通胀状况缓解。他还表示，如果价格压力再次上升，他不排除进一步加息的可能性。

另一位鹰派人士、美联储理事鲍曼甚至表示，她支持要么等到开始放缓美联储资产负债表的缩表速度，要么采取比本月稍早宣布的更为鸽派的缩减过程。

市场目前已经完全消化美联储今年降息 25 个基点的预期，最有可能在 9 月或 11 月降息。他们认为，年底前再次降息 25 个基点的可能性为三分之一。

尽管美联储的利率预期已降至在今年剩余时间内至多降息一次，但芝加哥联储指数反映的整体金融状况正处于 2021 年 11 月（即美联储开始收紧政策的 4 个月前）以来最宽松的水平。

这给美联储留下了一个持续的难题，即在经济持续增长的情况下，其限制性货币政策是否足以将通胀长期拖回到 2% 的目标水平。4 月份的核心个人消费支出年度通胀率预计将保持在 2.8%，尽管月度价格涨幅料略低于 0.3%。

展望本周，投资者正在关注周二公布的消费者信心数据和周五公布的 4 月个人收入和支出报告，以及颇受美联储重视的 PCE 通胀数据。PCE 通胀数据可能会影响市场关于美联储何时开始降息的预期。

道富环球市场高级多资产策略师 Marija Veitmane 表示：“我们目前非常关注通胀数据。股市和风险将继续得到支撑，但我不认为领先者会发生变化，也不认为表现会有所扩大。大型成长型股票将领跑。”

焦点个股

英伟达股价逼近 1100 美元，再创历史新高。该公司上周公布了强劲的财报与业绩展望、并宣布 1 拆 10 的拆股计划，推动其股价史上突破 1000 美元并创最高纪录。市场猜测英伟达的 “1 拆 10” 的拆股计划可能是为了争取加入道琼斯指数。

据媒体日前报道，一位消息人士称，特斯拉上海超级工厂计划在 3 至 6 月期间将 Model Y 的产量削减至少 20%，此举旨在解决特斯拉在中国市场需求减弱的困境。

目前尚不清楚特斯拉的减产计划是否会延续到今年下半年，或者是否会选择增产 Model 3 车型。此外，特斯拉美国和德国工厂是否也会采取类似减产措施仍不明确。

近期韩国证券业界分析认为，三星电子可能从AMD获得 3 纳米晶圆代工订单，除了考量台积电的产能，AMD 在 ITF World 2024 活动中的发言也可看出端倪。AMD 提到将从 3nm 开始采用环栅（GAA）晶体管结构，以提高功效和性能。目前，三星电子是唯一在 3 纳米使用 GAA 结构的企业。

苹果旗舰产品 iPhone 需求上月在中国市场出现反弹，发货量增长 52%，这得益于其零售合作伙伴提供的一系列折扣。最新数据显示，中国智能手机出货量激增，据计算，其中约 350 万部来自外国品牌，iPhone 占绝大多数，在今年头两个月急剧下滑之后，iPhone 在年初两个月出货量下滑之后，3 月份录得增长。

近日有消息称，谷歌将在明年亮相的 Pixel 10 系列机型上搭载新一代自研芯片 Google Tensor G5，该芯片由台积电代工生产，采用 InFO POP 封装技术，这也是首个 3D 晶圆级扇出封装。显然，谷歌此外借此来挑战苹果在垂直整合方面的实力。

亚马逊日前宣布在中国推出 “2024 亚马逊出口跨境物流加速器计划”，借助其物流基础设施和创新技术，结合本地资源，持续优化跨境物流服务，助力中国卖家改善跨境物流供应链管理，提升物流供应链管理能力和效率，夯实跨境业务基础，实现全球业务的长期发展。

该计划涵盖了跨境物流服务、目的地仓储等一系列举措。

为应对欧盟的关切，Meta Platforms 对其错误信息追踪工具 CrowdTangle 进行了安全功能的增强，以支持即将到来的欧洲议会选举。上个月，欧盟因 META 计划逐步淘汰该工具而启动了一项调查。

这家美国社交媒体巨头上周宣布，选举期间，候选人将在 Facebook 和 Instagram 的信息流顶部收到一条通知，指导他们如何保护自身及其账户的安全。

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诺和诺德胰岛素注射液 icodec 未获大多数 FDA 顾问认可。

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