伯克希尔的 “神秘持仓”，是一只连续 31 年股息增长的 “红利贵族”

巴菲特的 “神秘持仓” 终于揭开面纱。

最新监管文件显示，去年下半年以来，伯克希尔就开始建仓并增持 Chubb，截至 2024 年 3 月底累计购入近 2600 万股，累计持股价值约为 67 亿美元，这使得 Chubb 一跃成为伯克希尔的第九大重仓股。

Chubb 是全球最大的财产及意外伤害保险公司之一，前两个月还作为美国巴尔的摩大桥倒塌事故的保险商而出圈。

Chubb 还有一个标签是美股稀有的 “红利贵族”（Dividend Aristocrats）之一。

所谓 “红利贵族” 是指标普 500 成分股中，连续 25 年以上实现股息增长的公司，目前仅有 68 家公司符合这一标准，Chubb 作为其中之一已经连续 31 年实现股息增长。

去年以来，红利股可以说是 “全球通杀”，最近爆火的港股红利 ETF 便是一个例证，这背后是高利率环境下，投资者对稳定现金流的追求。为了迎合这种追求，去年从来不分红的 Meta 宣布史上首次分红，亚马逊和谷歌也随后跟进。

本篇就为大家介绍美股市场上主流的红利 ETF。美股红利 ETF 按照策略特点大致可以分为三个类型：

• 高股息型：筛选市面上股息相对较高的公司。
• 红利增长型：筛选股息保持连续增长的公司，通常排除股息收益率最高的前 10-25% 的公司。“红利贵族” ETF 就是这类型里的一个代表。
• 高股息 + 强基本面型：即在高股息标准的同时加上一些基本面的筛选因子，例如盈利、估值或者低波动性等。

有些 ETF 采用其中一种策略，也有采取多策略的 ETF。

以下为本篇提到的 ETF：

高股息 ETF

VYM：追踪富时高股息指数，通常持有支付高于平均股息的公司股票，基金是按市值加权的，过去 5 年 80% 的时间段内分红稳定。

SPYD：股息率最高的红利 ETF 之一，追踪标普 500 指数中股息收益率最高的 80 家公司。基金是等权重的，意味着每家公司对基金的表现有相同的影响，行业中地产和金融权重最高。

红利增长 ETF

VIG：规模最大的红利 ETF。追踪标普美股红利增长指数，持有连续 10 年分红增长的美国公司。排除收益率最高的前 25% 的公司。不持有 REITs。值得关注的是，微软和苹果占到了整个 ETF 持仓总额的 10%。

DGRO：追踪晨星美国红利增长指数，要求至少 5 年不间断的年度分红增长，排除收益率最高的前 10% 的公司。美元股息加权，单只股票权重上限约为 3.5%。

RDVY：追踪纳斯达克股息成长指数，包含的是在纳斯达克美国基准指数中的公司，不包括 REITs。等权重，要求股票的 12 个月追踪股息高于 3 年和 5 年的股息。

红利增长（贵族）ETF：

SDY：跟踪标普高股息贵族指数，针对的是至少连续 20 年每年增加股息的标普 1500 综合指数成分股。它是股息加权的，因此包括埃克森美孚、雪佛龙等能源公司获得了更高的权重。

NOBL：跟踪标普 500 高股息贵族指数，针对大盘股指数中股息至少连续 25 年增长的成分股。投资组合等权，每季度重新加权一次。

这两只 ETF 的成分股都包含开篇提到的巴菲特 “新宠” Chubb。

高股息 + 强基本面 ETF

SCHD：是一只多策略红利 ETF，追踪道琼斯红利 100 指数，筛选具有基本面强劲、10 年持续分红和强劲 5 年分红增长的公司，不包括 REITs。最大单只股票权重不超过 4%，且行业权重在再平衡时不得超过 25%。

DVY：跟踪道琼斯精选红利指数。跟踪指数中 100 只股息收益率最高的美国上市股票，覆盖更多中盘股票，按股息加权。股票的当前每股股息必须高于其五年平均水平，股息覆盖率（定义为每股年收益除以每股年度股息）为 167% 或更高，过去 5 年必须支付股息，并且过去 12 个月的 EPS 必须为正。

HDV：跟踪晨星股息聚焦指数。包含大中小盘股票，以股息加权，聚焦能源、必需消费品、电信三大行业。

FVD：跟踪 Value Line 红利指数，该指数独创 “安全” 指标，对股票进行筛选，对超过平均股息率进行等权设置。

美股有着丰富的红利 ETF 产品。但每一个红利策略都存在优缺点，高股息的不一定稳定，红利增长的分红稳定但股息率较低、红利贵族股息更低且成长更差。所以对于投资者，一般采用多种策略结合更为合适。