Rating Quick Look | Alibaba "Strong Buy", Tencent "Buy"! Apple faces pessimism?

招商证券：阿里巴巴 GMV 恢复双位数增长，香港主要上市即将落地，予维持 “强烈推荐” 评级

该行表示，阿里巴巴 GMV 恢复双位数增长，香港主要上市即将落地。其中，淘天集团 GMV 及 CMR 增速改善，投入策略初见成效。而国际数字商业收入维持高速增长，加大投资亏损有所扩大。云智能集团收入增速有望持续改善，AI 贡献高速增长。

此外，阿里巴巴集团预计公司将于 2024 年 8 月底完成于香港联交所双重主要上市的转换，后续有望入通。招商证券看好阿里巴巴电商主业稳固竞争力及国际商业、云业务长期增长潜力，维持 “强烈推荐” 评级。

国金证券：腾讯毛利率大幅优化，利润高质量释放，维持 “买入” 评级

该行认为，腾讯一季度毛利率大幅优化，利润高质量释放。其中，游戏总流水于 Q1 恢复增长，新游戏上线 + 老游戏递延释放将带动 Q2 回暖。而视频号等广告产品快速增长，广告效果受益于 AI 技术平台升级。

因此，国金证券团队预计公司 2024/2025/2026 年 NON-IFRS 净利润分别为 2043/2289/2569 亿元，维持 “买入” 评级。

KeyBanc：4 月 iPhone 需求疲软，予苹果 “持股观望” 评级

该行表示，对 iPhone 运营商的调查显示，上个月的销售数据环比下降 21%，同比下降 14%。对 iPhone 15 Pro 和 Max 的需求仍然 “相对有弹性”，但 iPhone 15 和 iPhone 15 Plus 的需求保持疲软。库存基本保持稳定，表明处于 “健康” 水平。

Wedbush：重申对 Sea“跑赢大盘” 评级，目标价为 72 美元

Wedbush：将昂跑目标价从 35 美元上调至 40 美元，维持 “跑赢大盘” 评级

Evercore ISI Group：首次覆盖 Moderna，予其 “与大市同步” 评级，目标价为 120 美元