英伟达是现在买，还是等下跌？基金经理如何看？

芯片制造商英伟达 Nvidia（NVDA）在过去一年占据了各大媒体的头条，尤其是在其股价在 2023 年飙升了惊人的 240% 之后。

这只股的热度几乎没有减弱的迹象，尽管上周该股持平，但今年迄今仍上涨了近 80%。

FactSet 数据显示，大多数分析师仍看好英伟达。在追踪该股的 59 位分析师中，52 位给出了买入或增持评级，7 位给出了持有评级。分析师的平均目标价为 1004.89 美元，预示着英伟达的潜在上涨幅度接近 12%。

然而，英伟达的大幅上涨不禁让人发问：那些尚未投资此股的人是应该现在买入，还是观望看其股价是否会下跌。

CNBC Pro 采访了两位持有不同观点的基金经理。

买入英伟达

总部位于悉尼的 Alphinity Investment Management 的投资组合经理 Trent Masters 建议买入英伟达，尽管他承认，“很难买入一只已经大幅上涨的股票”。

“我个人错过了英伟达最初的行情，直到去年 5 月英伟达公布业绩后股价升至 390 美元时才买入。这可能是我在过去 10 年里做过的最困难的事情之一，买一只已经涨了这么多的股票，因为感觉你可能会犯错，但我认为投资者必须客观地看待这些事情。”

“我们已经看到它的收益增长了四倍，达到每股 29 美元，这是我们以前从未见过的。”

Masters 唯一担心的是，从长远来看，这家芯片制造商可能会失去一些市场份额，被 Advanced Micro Devices 等竞争对手抢走。

不过，考虑到市场对英伟达系列产品的需求、英伟达在图形处理器领域超过 50% 的强劲市场份额，以及该公司盈利的可持续性，他仍持乐观态度。

按兵不动

美国 Winthop Investment Management 的投资组合经理 Adam Coons 持不同观点。

尽管他承认英伟达是一家 “伟大的公司”，在人工智能芯片制造领域实际上处于 “垄断” 地位，但他一直在减持这家公司的股票。

“英伟达涨得太快太高了。我们在英伟达飙升期间一直持有该股，但我们已经开始卖出，因为目前的估值过高，” Coons 表示，并补充称他仍持有该股。

他现在正在等待英伟达的估值回归 “正常化” 一点，然后再增持。

他用来评估的指标包括公司市盈率的正常化，以及 “能够证明未来估值合理” 的更多收入来源的增加。

例如，他预计未来五年英伟达的年化营收增长率将接近 50%，才能证明其股价的合理性。

“如果英伟达办到了，我绝对会买入更多。我可能会增持，但我需要更少一些的不安。即使我错过了一些上行空间，我也愿意等待，只是为了确定我为这只股票支付了合适的价格，” Coons 表示。

在 2024 财年，英伟达的总收入同比增长了 265%。

尽管 Coons 减持了英伟达，但他对该公司仍持谨慎乐观的态度。

“从长期来看，英伟达肯定是你想持有的股票。我只是认为你需要在短期内小心高波动和剧烈震荡，” Coons 补充道。