Will Petrobras (PBR) Report Q1 Earnings Beat on Output Gains?

来源：Zacks Equity Research

巴西国家石油公司（Petrobras PBR）将于 5 月 13 日发布 2024 年第一季度财报。根据 Zacks Consensus 估计，巴西国家石油公司 2024 年第一季度每股盈利 84 美分，营收 246 亿美元。

让我们深入探讨一下可能影响这家巴西国营能源巨头 3 月份业绩的因素。不过，我们还是应该先看看 PBR 上一季度的表现。

第四季度盈利亮点和历史惊喜

在上一季度报告中，这家总部位于里约热内卢的石油公司因石油和天然气产量增加而超出了一致预期。报告显示，PBR 的每股美国存托凭证收益为 1.27 美元，高于 Zacks 一致预期的 1.12 美元。该公司 271 亿美元的收入也比 Zacks 一致预期高出 2.5%。

在过去的四个季度中，巴西国家石油公司有两个季度的业绩超出 Zacks 一致预期，另外两个季度的业绩则不及预期，平均盈利意外率为 2.8%。如下图所示：

预期修正趋势

在过去七天里，Zacks 对第一季度业绩底线的一致预期保持不变。估计数字显示同比下降 24.3%。与此同时，Zacks Consensus 对收入的估计表明比去年同期下降了 8%。

考虑因素

巴西国家石油公司有望在第一季度收获更高的产量。巴西国家石油公司继续从其位于圣埃斯皮里图盆地、坎波斯盆地和桑托斯盆地下方深水和超深水区的盐下储油层中获得可观的产量。

根据该公司 2024 年第一季度的 "生产和销售报告"，石油、天然气和 NGLs 的产量比去年同期增长了 3.7%。碳氢化合物总产量达到 27.76 亿桶油当量（boe）/天。其中，原油产量比去年同期增长了 4.4%，达到每天 224 万桶油当量。产量的增加主要归功于 Almirante Barroso、P-71、Anna Nery、Anita Garibaldi 和 Sepetiba 这五个浮式生产储油装置的增产。预计产量的增加将促进其收入和现金流。

但令人担忧的是，巴西国家石油公司成本的增加可能会削弱其即将公布的业绩底线。巴西国家石油公司第四季度的盐前提升成本同比增长了约 7.5%，达到每桶 6.13 美元。由于当前的通胀环境，第一季度的成本上升轨迹可能会继续。

我们的模型说明了什么？

经过验证的 Zacks 模型并不能确凿地表明，巴西国家石油公司 2024 年第一季度的业绩可能会超出预期。正 Earnings ESP 与 Zacks Rank #1（强力买入）、2（买入）或 3（持有）相结合，会增加超出预期的可能性。但这里的情况并非如此。

Earnings ESP：巴西国家石油公司的 Earnings ESP 为 0.00%。这是因为最准确估计值和 Zacks 一致估计值均为每股 84 美分。

Zacks 排名： PBR 目前的 Zacks 排名为第 2 位，这提高了 ESP 的预测能力。不过，该公司的 ESP 为 0.00%，因此很难在本财报季预测惊喜。